核心观点 - 受区域局势及美国经济数据影响，金、银、铜、锡四种金属价格罕见同时创下历史新高，反映出投资者的避险需求和对战略金属价格上涨逻辑延续的预期 [1] - 美国劳动力市场动能显著衰退，可能提升市场对美联储降息的预期，叠加区域冲突风险，共同支撑了以黄金为代表的有色金属价格上涨 [1] - 有色金属行业指数及相关成分股、ETF在消息面驱动下表现强势 [1] 市场动态与价格表现 - 近期金、银、铜、锡四种金属价格同时刷新历史新高，这在一位从业20年的分析师经历中属首次出现 [1] - 区域冲突加剧支撑铜、钨、钼、钴、稀土磁材等关键战略有色金属价格上涨的逻辑有望延续 [1] - 截至2026年1月16日09:54，国证有色金属行业指数(399395)强势上涨1.18% [1] - 成分股驰宏锌锗上涨6.09%，江西铜业上涨5.56%，金钼股份上涨5.15%，西部矿业、白银有色等个股跟涨 [1] - 有色ETF鹏华(159880)上涨0.58%，冲击6连涨，最新价报2.25元 [1] 宏观经济与政策背景 - 美国12月非农就业新增5万人不及预期，且前两个月数据遭遇大幅下修7.6万人 [1] - 2025年全年就业增长创下自疫情以来最疲软的年度表现 [1] - 近期三个月移动平均就业数据已滑入负值区间，凸显美国劳动力市场动能已显著衰退 [1] - 这或将提升市场当前对美联储2026年降息2次的预期 [1] - 区域冲突风险也将加大市场避险需求，利好金价上涨 [1] 指数与产品信息 - 有色ETF鹏华(159880)紧密跟踪国证有色金属行业指数(399395) [2] - 国证有色金属行业指数选取归属于有色金属行业的规模和流动性突出的50只证券作为样本，反映沪深北交易所有色金属行业上市公司的整体收益表现 [2] - 截至2025年12月31日，该指数前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋锂业、云铝股份、山东黄金、中金黄金、天齐锂业 [2] - 前十大权重股合计占比51.65% [2] - 有色ETF鹏华设有场外联接基金，A类份额代码021296，C类份额代码021297，I类份额代码022886 [3]