保险资管产品2025年业绩表现 - 2025年有业绩的1637只保险资管产品中，实现正收益的比例为九成，数量达到1500只 [2] - 截至2026年1月9日，已有1637只组合类保险资管产品披露2025年收益率，1528只取得正收益，占比高达93.4%，整体平均收益率为8.50%，同比增加3.33个百分点 [5] - 权益类产品表现尤为突出，平均收益率为24.96%，同比增加16.87个百分点，混合类产品平均收益率为15.41%，同比增加9.7个百分点，固收类产品平均收益率为3.05%，同比下降1.26个百分点 [5] 头部产品与机构业绩 - “工银安盛周期成长1号”2025年化回报高达115.37%，获年度收益冠军，多只产品回报超过90%，如光大永明资产专精特新权益类、华安财保鸣远12号、阳光资产－创新成长等 [2] - 头部保险资管机构如平安、太保、新华、泰康等也各有权益产品去年收益回报超过50% [2] - 具体到第一梯队，除前述产品外，工银安盛周期成长2号年化收益率76.56%、泰康资产－周期精选收益69.97%、百年资管祥瑞31号收益63.15%、太平洋成长精选股票型收益61.29%等产品收益均超过50% [5] 产品表现差异与特点 - 成立时间越晚的保险资管产品年化收益率越高，部分中小保险资管产品收益率远超大型机构产品，享受到了产品成立时间晚、运作周期短的优势 [6] - 例如，成立于2025年6月20日的华安财保鹏远12号，成立以来收益达93.03%，而成立于2024年4月3日的工银安盛周期成长1号，尽管2025年收益率115.37%，但成立以来年化回报为39.01% [6] - 保险资管产品专户规模可视为公募产品，但所服务的客户数量远少于公募，有的产品可能只服务于一个客户，单个产品资金规模至少千万起步，有的甚至达到亿元级别 [7] 行业背景与市场环境 - 保险资管产品是保险资管机构接受投资者委托设立并管理的产品，资金来源可包含保险资金及外部机构或个人委托，业务类型包含债权投资计划、股权投资计划和组合类产品 [3] - 受益于A股市场慢牛向上的行情，权益类保险资管产品总体上跑赢了指数，含股票投资的专户去年收益基本跑赢了上证综指18%的涨幅，年化收益在30%区间的比比皆是 [3][4] - 2025年A股市场涨幅显著，保险资管产品加大权益资产配置，带动了权益类和混合类产品收益率上涨 [10] 行业竞争与政策环境 - 保险资管机构持续扩容，2025年12月31日，上海金融监管局批复同意友邦保险资管和荷全保险资管开业，两家均为外资全资控股，当前国内保险资管公司数量达到36家 [8] - 2025年相关部门共下发6次政策引导商业保险资金入市，主要方向包括提升A股投资比例与稳定性、扩大长期投资试点范围、优化监管规则（如调降股票投资风险因子10%） [9][10] - 政策引导大型国有保险公司增加A股投资，并实行三年以上长周期考核，同时证监会提出力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股 [9][10] 未来投资展望 - 展望后市，客户及保险资管机构预计将持续加大权益投资，在高股息策略基础上，加大对高科技、新能源、先进制造等领域的配置 [10] - 对于A股市场一些尚未起涨的行业板块，也可能会得到保险资管产品的青睐 [10] - 在监管层强调资本市场慢牛格局下，保险资管机构预计能够吸引更多增量资金，包括高净值客户以及非银金融机构等客户 [7]