美联储政策立场与市场预期 - 美联储内部信号趋于谨慎，多位官员强调通胀高于2%目标且劳动力市场有韧性，认为当前无迫切降息必要 [1] - 官员共识加深，支持“暂缓行动、继续观察”，芝加哥联储主席古尔斯比称过早降息可能削弱通胀回落可持续性 [1] - 市场对1月议息会议“按兵不动”的判断被强化，一些此前温和的官员如旧金山联储主席戴利也认为货币政策处于“合适区间” [1] 宏观经济数据支撑 - 美国12月失业率小幅回落至4.4%，首次申请失业救济人数降至19.8万人，显示就业市场在高利率下保持稳定 [2] - 美联储重点关注通胀数据接近3%，明显高于2%长期目标，在就业未弱、通胀未完全受控下，延长政策观察窗口被视为稳妥选择 [2] - 利率期货定价反映市场认为美联储在6月前再次降息可能性较低，全年降息节奏明显放缓 [2] 外汇市场影响与货币表现 - 利率预期重新定锚支撑美元指数维持偏强运行，成为外汇市场主要驱动因素 [2] - 英镑兑美元承压运行于1.3400下方，美国就业数据强化“高利率维持更久”预期，为美元提供额外支撑 [2] - 英镑下行空间受制约，因英国最新月度GDP数据好于预期，经济重回增长轨道，削弱了对英国央行快速转向宽松的押注 [2] 市场结构与未来焦点 - 外汇市场已基本完成对“暂停降息”预期的重新定价，美元强势体现为利率预期稳定后的惯性延续 [3] - 非美货币在各自基本面差异下呈现分化表现，主要货币对或在缺乏新催化前继续围绕关键区间反复拉锯 [3] - 市场关注点转向后续通胀数据及联储官员表态是否出现新的边际变化 [3] 政策独立性与潜在风险 - 美联储独立性问题受关注，多位官员表达对主席鲍威尔的支持，强调决策应基于数据而非政治压力 [3] - 围绕降息节奏与政策独立性的博弈未完全消散，中期内可能影响市场对美元及风险资产的定价方式 [3]