文章核心观点 - 摩根大通将创科实业列为2026年首选股份之一 看好电动工具行业重新步入增长轨道 并预期该板块将在今年余下时间普遍跑赢大市 [1] - 继续看好创科实业 维持“增持”评级 目标价136港元 [1] 行业前景与动态 - 电动工具行业正重新步入增长轨道 推动因素包括供应链及库存调整正常化、利率周期更有利 以及公司自身的催化剂 [1] - 行业渠道去库存周期接近完成 定价能力保持强劲 行业整合正在加速 且利好大型品牌供应商 [1] - 供应链迁移对行业的影响已大致过去 专业及DIY需求亦明显复苏 [1] 公司业务与品牌策略 - 预期Milwaukee品牌收入增长将重新加速 因总市场规模快速扩张 [1] - 在退出沃尔玛的HART品牌后 公司将重新聚焦消费业务 尤其是家得宝的Ryobi品牌 [1]