核心观点 - 中国当前最大的国情是“内卷”，这对企业未必是好事，但对投资者而言蕴藏着机会 [1][6] - 在具备国际竞争力的企业初期阶段进行布局，是较好的投资时机 [3][8] - 投资应关注产业增长发展，而非短期政策信号，对看好的产业和企业应继续持有 [4][9] 行业分析 - “内卷”表现为产业链整体不挣钱，但许多优秀企业凭借低成本和技术优势在国际市场盈利，这是投资时考虑的基本面 [3][8] - 当中国产品在全球市占率超过90%时，行业将陷入国内外双重竞争，投资价值下降，光伏产业即是前车之鉴 [3][8] 公司案例 - 过去几年二级市场出现一批公司股价上涨四五倍、五六倍，例如烟台的杰瑞股份（石油压力设备），其股价从去年年初的20元涨至70、80元 [3][8] - 这类公司的逻辑在于，其拥有技术且成本极低，能逐步侵蚀海外竞争对手的市场份额，导致后者产业优势丧失、技术进步停滞 [3][8]