资产管理主题的时代性切换 - 资产管理的主题与配置正经历从工业时代到AI时代的时代性切换[1][4] AI时代核心投资逻辑：风险逻辑 - 风险逻辑从传统的“risk management”转变为“venture”，其本质是技术创新与市场适应的不确定性[3][6] - 最优投资姿态是通过组合投资分散试错成本，以少数成功项目的高额回报覆盖多数失败项目的损失，使社会技术进步的试错成本趋近于零[3][6] - 该模式在一级市场的母基金投资与二级市场的ETF策略中均有体现[3][6] AI时代核心投资逻辑：收益分配逻辑 - 收益分配逻辑依托“开源平台与边际成本为零”，开源技术平台以近乎零的边际成本为创新者提供基础设施[3][6] - 失败者退出成本极低，成功者则与平台分享收益，平台通过分润、投资乃至收购与海量创新主体形成利益共生[3][6] - 该模式旨在实现“社会成本最小化，参与各方利益最大化”[3][6] AI时代核心投资逻辑：发展逻辑 - 发展逻辑指向“AI与ESG的融合”，提出“AI的尽头是ESG”的观点[3][6] - AI的技术演进本身正在驱动能耗与材料使用的优化，例如通过光学计算降低功耗、采用液冷技术减少用水[3][6] - 这使得原本属于成本项的ESG因素转化为增值项与价值项，前沿构想如太空计算中心也体现了AI与可持续目标的新结合[3][6]