行业核心观点 - AI浪潮推动算力需求爆发，带动半导体产业链多个环节价值量显著提升 [1] - 未来3年“先进工艺扩产”将成为自主可控主线，CoWoS及HBM技术卡位AI趋势 [1] - 半导体上游领域，包括被动元件、数字SoC、射频等呈现复苏态势 [1] 资金流向与ETF概况 - 半导体设备ETF（159516）近期资金净流入7.5亿份，近20日吸金超54亿元 [1] - 该ETF跟踪半导体材料设备指数（931743），反映半导体产业上游关键环节公司表现 [1] AI与算力需求驱动 - AI浪潮推动服务器、AI芯片、光芯片、存储、PCB等环节价值量显著提升 [1] - 英伟达Rubin平台AI芯片量产将带动计算速度倍数增长，且成本更低 [1] - 端侧AI潜力巨大，耳机和眼镜或成为AI Agent重要载体 [1] - 台积电四季度营收超预期，主要受益于AI应用需求激增 [1] 半导体产业链环节动态 - 存储价格已触底回升 [1] - 封测环节稼动率正逐步恢复 [1] - 先进封装需求随AI芯片增长而增长 [1]