AI需求与行业现状 - ChatGPT的发布在2022年底引发了持续至今的人工智能热潮，生成式AI的进步推动了其在消费者和商业用例中的广泛采用 [1] - 英伟达和博通是最早认识到AI巨大潜力的公司之一，自那以来其股价分别上涨了1000%和530% [2] - 近期投资者变得谨慎，担忧AI增长放缓及循环交易可能预示着泡沫，但台积电的最新消息有助于缓解这些担忧 [3] 台积电财务表现与业务构成 - 台积电第四季度营收337亿美元，同比增长26%，环比增长2%，推动每股美国存托凭证收益达3.14美元，增长35% [4] - 业绩由先进制程技术驱动，3纳米晶圆占营收28%，5纳米晶圆占35%，高性能计算业务贡献了总销售额的55% [5] - 公司利润率显著扩张，毛利率从上年同期的59%提升至62.3%，营业利润率从49%升至54%，净利润率从43.1%跃升至48% [6] - 管理层预计第一季度营收在346亿至358亿美元之间，以指引中值计较上年同期的255.3亿美元增长38% [8] 台积电资本支出与产能扩张 - 台积电计划大幅增加资本支出至520亿至560亿美元，远超华尔街预期的410亿美元，也较其2025年的410亿美元支出显著增加 [9] - 资本支出的大幅增加旨在提升现有产能，表明管理层对AI芯片需求将持续强劲充满信心 [9] - 包括英伟达和博通在内的多家知名客户近期要求台积电增产，因为其供应仍受产能限制，AI芯片短缺问题预计将持续到明年 [11] - 台积电增加资本支出和产能的决定，将增加AI芯片的供应 [12] 对英伟达和博通的影响 - 台积电的强劲业绩和增加产能的投资对英伟达和博通而言是好消息，这更广泛地证明了AI热潮依然健康 [13] - 台积电计划将资本支出增加37%，明确显示管理层相信AI需求将持续 [15] - 来自微软等多家大型科技公司的报告表明，AI芯片需求远超供应，例如微软CFO指出，尽管资本支出增加，但预计至少在2026财年第一季度末之前仍将面临产能限制 [16] - 台积电增加产能对英伟达和博通的股东是利好消息，产能提升可能转化为AI芯片供应的增长，推动营收和利润增长 [17] - 英伟达和博通估值具有吸引力，两者售价均低于明年预期销售额的25倍 [17] 公司关键数据 - 台积电当前股价342.01美元，市值1.8万亿美元，日交易区间337.90-351.32美元，52周区间134.25-351.33美元，成交量210万股 [7][8] - 英伟达当前股价186.92美元，市值4.5万亿美元，日交易区间186.35-189.70美元，52周区间86.62-212.19美元，成交量830万股 [10][11] - 博通当前股价343.02美元，市值1.6万亿美元，日交易区间341.67-349.68美元，52周区间138.10-414.61美元，成交量2200万股 [14][15]