公司概况与投资业绩 - 盛景嘉成是一家聚焦科技创新的民营股权投资机构，成立于2011年，践行“投早、投小、投硬科技”战略，深耕人工智能、半导体、新材料、生命科学等战略性新兴产业 [3] - 公司管理规模超130亿元人民币，投资组合中已涌现260余家上市公司，赋能服务了全球超过2500家优质新经济企业 [3] - 公司开创性地提出了CIC产业孵化模式，并创新构建了AI RaaS结果导向型AI企业服务模式，通过产业创新服务、高精尖技术对接、投融资服务等为被投企业提供多方位赋能 [4] 投资理念与策略 - 核心投资逻辑始终围绕“技术驱动的长期价值”，并根据产业演进持续迭代，坚持在市场过热时警惕估值泡沫，在市场过冷时捕捉优质资产被低估的机会 [5][6] - 确立差异化策略：避免在市场狂热期领投，选择与头部机构合作跟投以降低风险；聚焦具备技术壁垒的早期项目，其估值未被过度推高且能支撑长期成长 [6] - 公司坚持“在技术商业化风口到来前3—5年布局”，通过长期跟踪技术演进趋势捕捉确定性更高的投资机会，其自2010年的布局方向与2019年科创板重点支持领域的匹配度高达95% [7] - 面对AI技术浪潮，投资策略进一步细化：以大模型为核心，向上覆盖应用层与垂直模型，向下延伸至半导体、材料、AI Infra等基础设施层 [7] 价值发现与赋能模式 - 投资成功的关键在于永远投资企业内在价值的成长，即由企业自身核心能力、壁垒及产品化能力决定的价值，而非行业热度带来的估值飙升 [9][10] - 独创CIC产业孵化模式，让上市公司或产业集团与早期技术项目对接，带着明确的大企业需求去寻找项目，使项目可能第一天就获得订单，跳过“死亡谷”，大幅提高投资成功率 [11] - 以智算中心项目为例，围绕具体应用场景向上对接高校技术项目，或为已投企业提供清晰的客户画像与需求，助其快速获得订单 [11] - 公司凭借核心合伙人多为清华工科背景，兼具深度技术理解与商业洞察，有效弥合科研与市场之间的鸿沟 [10] AI RaaS商业模式创新 - 公司于2025年3月率先推出AI RaaS商业模型，以“极致化结果导向”重构AI时代的商业闭环，核心在于交付可量化的业务结果而非工具 [12] - AI RaaS模式的核心壁垒在于对端到端全链路能力的深耕，并敢于按结果定价和收费，旨在帮助AI应用创业者将技术能力转化为持有优质资产或IP，按结果赚钱 [13] - 全球案例KoBold Metals通过AI平台提供勘探服务，不收取前期费用而是分享成果收益，该模式使其在2025年1月完成5.37亿美元C轮融资，投后估值达29.6亿美元 [13] - AI能帮助产业公司以更短时间、更小成本、更高成功率重构优质资产，例如新品牌打造周期可从10年缩短至5年，投入从5亿元降至5000万元，成功率从不足5%提升至10% [14] - 通过“AI RaaS联合创业计划”，将技术方、产业方和资本赋能方三方连接，共同创业并实现获利 [14] 金融工具与生态构建 - 公司近期在中国银行间债券市场成功发行“25盛景嘉成PPN001”科创债，首期规模2亿元，系全国第二批发行科创债的4家机构之一，也是北京市该批次唯一入选的民营股权投资机构 [15] - 本期债券注册总规模4亿元，首期发行期限为“5+5年”，资金将用于联合社会资本与地方引导基金设立科创子基金，精准投向人工智能、半导体等硬科技领域的种子期、初创期企业 [15] - 此次科创债落地强化了公司“长期主义”投资逻辑，以创新金融工具延长资金久期，匹配科技企业长周期需求，旨在形成“资金-项目-产业-资本”正向循环 [15] - 投资机构的核心竞争力在于构建与产业发展同频的资金生态，通过持续精进投研能力、滚动跟踪前沿技术，与创业者共同站在产业前沿 [16]