华福国际:首次覆盖西锐(02507)给予“优于大市”评级 目标价为86.72港元
西锐西锐(HK:02507) 智通财经网·2026-01-16 15:09

公司财务表现与预测 - 预计公司2025至2027年收入分别为14.26亿美元、16.54亿美元、19.28亿美元,净利润分别为1.62亿美元、1.99亿美元、2.42亿美元 [1] - 公司营收从2020年的5.87亿美元大幅增长至2024年的11.97亿美元,净利润同期从3600万美元飙升至1.21亿美元,净利润复合年均增长率高达32.3% [2] - 公司净利率从2020年的6.2%提高至2024年的10.1% [2] 公司市场地位与业务 - 公司是私人航空业的先驱和全球领导者,截至2024年底在私人航空领域市场份额高达23.2% [2] - 公司自1984年成立以来累计交付超过10,000架SR2X系列飞机和超过600架Vision Jet [2] - 公司已超越传统制造业务,发展成为提供全面“产品+服务”生态系统的企业,涵盖飞行培训、飞机管理和融资等服务 [4] 行业与市场需求 - 全球私人飞机市场在交付量和价值方面均实现稳健增长,平均销售价格呈上升趋势 [3] - 全球私人飞机交付量持续增长得益于高净值人群和飞行学员数量的扩张,以及持续基础设施建设的推动 [3] - 通用航空涵盖除军事和定期商业航班之外的所有航空活动,包括私人飞行和专业航空 [3] 产品与竞争优势 - 公司产品线从SR2X系列到Vision Jet满足多样化市场需求,SR系列定位于高端活塞式飞机市场,Vision Jet是涡轮式飞机中的高性价比选择 [4] - 公司竞争优势源于开创性的安全功能,包括整机降落伞系统和安全返航紧急自动着陆系统 [4] - 公司在活塞式飞机领域占据领先地位,两大主要机型系列的市场份额均呈上升趋势 [3]