事件概述 - 2026年1月14日，国家市场监管总局对携程集团涉嫌滥用市场支配地位正式立案调查，标志着平台经济反垄断监管延伸至在线旅游服务领域 [1][20] - 携程是国内OTA行业绝对龙头，独立GMV市占率超56%，整合去哪儿网、同程旅行后“携程系”总份额超70% [1][20] 立案调查核心动因 - 行业结构高度集中，国内OTA市场CR4超85%，携程一家独大破坏市场竞争生态 [2][21] - 监管早有介入，2025年8-11月，贵州、郑州、云南等地监管部门已就“二选一”、干预定价、高额佣金等行为约谈携程，但整改未达预期 [2][21] - 携程盈利水平畸高，2025年营收628.5亿元，净利润291.13亿元，毛利率超80%，净利率达46.3%，而上游酒店行业平均净利率仅5%-8%，超60%民宿净利率不足3%，20%民宿亏损 [2][21] - 消费者因OTA垄断年均多支付费用超千亿元，形成“平台暴利、商家微利、消费者让利”格局 [2][21] 垄断行为具体表现：供给端 - 强制“二选一”绑定独家资源：通过“金特牌”商家分级体系要求特牌商家签署独家协议，金牌商家需保证携程售价全网最低，否则将面临流量屏蔽、搜索降权等惩罚 [4][23] - 典型案例：2021年“周末酒店”APP举报国庆前夕50余家合作酒店被要求下架产品；2025年云南7000余家民宿联名维权，部分民宿因在抖音上架房源导致携程订单量暴跌80% [4][23] - 国内高星酒店通过携程系分销占比超80%，部分顶流酒店仅接入携程平台，形成渠道垄断 [4][23] - 技术强制调价剥夺定价权：通过“调价助手”工具未经商家允许擅自调整房价，典型案例显示有民宿成本价180元/晚被调至150元/晚，卖一间亏一间，另有民宿因被调价超30次导致利润缩水40% [5][24] - 高额佣金压榨利润：佣金率从早年8%-10%逐步上调至15%-22%，叠加5%-10%流量推广费，商家渠道成本最高达营收的35% [6][25] - 典型案例：一家年营收100万元的中小民宿，需支付携程佣金18-25万元、推广费5-10万元，最终净利润不足3万元；云南部分民宿综合渠道成本接近40% [6][25] 垄断行为具体表现：消费端 - 大数据杀熟实施差异化定价：对老用户、高频商旅人士、苹果设备用户实施溢价，同产品价差最高超20% [7][26] - 典型案例：2025年有用户老账号预订机票总价2860元，新账号预订同航班仅2380元，价差480元 [7][26] - 2025年黑猫投诉平台携程相关投诉4.2万条，“大数据杀熟”占比超35%，涉诉金额累计超1.36亿元 [7][26] - 强制捆绑销售设置消费陷阱：在预订页面默认勾选航意险、延误险等，用户需手动取消多层菜单才能获取裸价，此行为每年为携程带来超30亿元额外收入 [7][26] - 典型案例：消费者预订300元机票，默认勾选后总价升至368元 [7][26] - 设置退款壁垒侵占用户资金：对机票、酒店退改设置高额手续费，部分特价机票“不退不改”，酒店提前3天取消仍扣50%费用，2025年相关投诉占比达28% [8][27] 垄断行为具体表现：竞争端 - 资本并购构建垄断版图：2015年控股去哪儿网，2017年战略投资同程旅行成第一大股东，整合后“携程系”市占率突破70%，远超美团、飞猪等对手总和 [9][28] - 流量封锁挤压新兴平台：对接入抖音、小红书等新兴平台的商家实施限流、降权惩罚，并拒绝与中小OTA平台共享数据接口，形成流量壁垒 [9][28] 垄断行为的深远影响 - 对旅游行业：抑制创新活力，2025年国内OTA行业创新投入同比下降12%，远低于旅游消费市场18%的增速，阻碍产业升级 [11][30] - 对上游商家：利润被严重吞噬，2025年国内民宿行业净利润率均值仅2.8%，超20%民宿亏损，商家丧失定价权与渠道自主权，过度依赖携程流量导致抗风险能力极弱 [12][13][31][32] - 对消费者：经济成本增加，通过OTA平台预订价格平均比直订渠道高15%-25%，按2025年国内旅游总人次45亿计算，消费者年均因垄断多支付费用超1200亿元；消费体验下降，2025年携程用户满意度评分仅3.2分，同比下降0.5分；选择空间受限 [14][33] - 对资本市场：立案调查消息公布后，携程港股股价单日暴跌6.49%，市值缩水248亿港元；美股当日暴跌17.05%，市值蒸发约100亿美元，两天内合计市值损失超300亿港元；建银国际下调携程2025-2026年盈利预测10%、7% [15][34] 反垄断调查的行业启示与潜在后果 - 监管层面明确合规红线：滥用市场支配地位、强制“二选一”、算法歧视、高额垄断佣金等行为被禁止，参考过往案例，携程若违法可能面临上一年度营业额1%-10%的罚款，2024年携程营收533亿元，罚款区间约5.3-53.3亿元 [16][35] - 携程面临转型压力：需从“流量收租者”转型为“服务运营商”，通过技术创新和服务升级创造价值 [16][35] - 行业格局可能重塑：调查有望打破携程垄断，为美团、飞猪、抖音等平台创造公平竞争环境，推动行业从“一家独大”走向“多元竞争” [17][36] - 市场份额可能调整：预计携程市场份额或将从56%回落至40%-45%的合理区间 [37]