文章核心观点 - 中银国际分析认为，当前AI行情泡沫化不显著，估值仍未透支，并指出了AI硬件、端侧应用及“AI+消费+医药”等领域的投资机会 [1] - 作为“十五五”开局之年，科技自立自强与先进制造有望成为核心主线，科技领域需转向体系化配置 [1] - 科创创业ETF（588360）在1月16日盘中涨超1.2%，其跟踪的科创创业50指数覆盖半导体、新能源、生物医药等核心前沿产业 [1] 宏观与市场背景 - 2026年政策导向有望助力科技创新 [1] - “十五五”开局之年，科技自立自强与先进制造有望成为核心主线 [1] 行业分析与投资机会 - 从宏观背景、估值水平、业绩表现以及资本开支等视角来看，当前AI行情泡沫化不显著，估值仍未透支 [1] - AI硬件景气延续，应关注“紧缺”环节，包括光通信、TPU产业链、存储芯片、AI电力等 [1] - AI交互革命有望催化端侧换机热潮 [1] - AI应用三季度业绩迎来困境反转，应用渗透率进入加速阶段，垂类应用商业化落地初现成效，应关注AI端侧和应用投资机会 [1] - 应聚焦“AI＋消费＋医药”三极集中结构 [1] - AI算力基础设施与数字经济为高景气主线 [1] - 科技领域需转向体系化配置，覆盖关键核心技术、高端制造等多方向 [1] - 先进制造向多层次体系升级，布局未来产业 [1] 产品与指数信息 - 科创创业ETF（588360）在1月16日盘中涨超1.2% [1] - 该ETF跟踪的是科创创业50指数（931643），单日涨跌幅达20% [1] - 该指数从科创板与创业板中精选市值大、流动性好的50只新兴产业股票 [1] - 指数覆盖半导体、新能源、生物医药等核心领域 [1] - 指数样本聚焦硬科技及成熟创新企业，具有较高的行业集中度和龙头效应，能够综合反映中国前沿产业的技术壁垒与成长性表现 [1]