2025年12月及全年信贷数据核心表现 - 2025年12月新增人民币贷款9100亿元，同比少增800亿元，但环比多增5200亿元，呈现季节性回暖 [1] - 2025年全年新增人民币贷款16.27万亿元，较上年少增1.82万亿元 [1] - 信贷结构呈现“总量回暖、结构向好”特征，12月环比多增是季节性冲刺、政策撬动与项目落地共振的结果 [1] 信贷利率与融资成本 - 2025年12月新发放企业贷款加权平均利率和新发放个人住房贷款加权平均利率均在3.1%左右 [1] - 自2018年下半年以来，企业贷款利率和个人住房贷款利率分别下降约2.5个和2.6个百分点 [1] - 贷款利率延续低位运行，表明信贷供给总体充裕，实体经济融资需求满足度较高 [1] 企业信贷结构改善 - 2025年12月企业新增贷款同比多增5800亿元，其中企业短期贷款同比多增3900亿元，企业中长期贷款同比多增2900亿元 [2] - 企业中长期贷款在时隔5个月后恢复同比多增，释放出政策见效与企业信心修复的积极信号 [2][3] - 企业短期贷款同比大幅多增，低基数是主要原因；企业中长期贷款同比多增则受政策提振影响较大 [2] 政策驱动与未来展望 - 2025年央行实施适度宽松的货币政策及一揽子金融支持举措，货币金融政策支持实体经济效果明显 [2] - 设备更新改造再贷款、政策性金融工具等精准支持先进制造、绿色低碳等领域，叠加低融资成本，增强了企业扩大再生产和技术升级意愿 [3] - 以5000亿元新型政策性金融工具、盘活5000亿元地方债务结存限额等为代表的稳增长增量政策逐步落地见效，带动基建投资回暖并提振配套中长期贷款需求 [3] - 展望2026年，随着稳增长政策持续加码、降息降准可期、政府债发行靠前发力，全年信贷将温和回升 [2] - 预计2026年新增人民币贷款或在17.5万亿元左右，较2025年多增约1.2万亿元 [4] - 企业端融资占比有望进一步提升，居民信贷将随房地产企稳逐步修复 [2] - 在重大项目储备充足、政策支持力度不减的背景下，企业中长期贷款有望延续同比多增态势，投向将更聚焦科技创新与产业升级 [3] - 2026年固定资产投资增速有望加快，将带动企业中长期贷款恢复同比多增 [4] 相关行业活动指数 - 2025年12月建筑业商务活动指数为52.8%，比上月上升3.2个百分点，建筑业景气水平明显改善，受气温偏高及企业抢抓施工进度等因素影响 [3]