核心观点 - 花旗上调信义玻璃目标价至9.01港元，但维持“中性”评级，对公司中短期前景持谨慎态度 [1] 财务预测调整 - 下调2025至2027年收入预测5% [1] - 下调同期毛利率预测1.3至2.8个百分点，至28.5%至30.2%区间 [1] - 下调同期净利润预测21%至38%，分别至26亿元、33亿元及37亿元 [1] - 调整原因为反映浮法玻璃平均售价与利润率压力 [1] 估值与评级 - 将信义玻璃核心玻璃业务估值倍数上调至预测今年市盈率10倍 [1] - 采用分类加总估值法，计入信义光能与信义能源的盈利贡献 [1] - 目标价由7.55港元上调至9.01港元 [1] - 维持“中性”评级 [1] 业务表现 - 汽车玻璃业务获利贡献激增 [1] - 汽车玻璃业务毛利率表现优异 [1]