公司业务与战略 - 公司专注于通过通信服务提供商合作伙伴关系，为消费者和小型企业提供网络安全服务，同时依托二十多年的运营商级网络智能经验维持稳定的网络业务板块 [4] - 公司目前运营两大核心业务线：网络业务约占收入的70%，网络安全即服务业务约占收入的30% [3] - 公司网络安全业务增长势头由日益增长的安全紧迫性以及消费者和中小企业的防护缺口所驱动，传统解决方案对这些群体而言过于复杂或昂贵，而通信服务提供商处于有利地位，可将网络安全作为连接服务的附加服务提供 [1] - 公司制定了三阶段发展计划：已完成扭亏为盈和恢复增长的初始阶段；2025-2027年阶段旨在通过现有产品和有机执行实现“盈利性增长”；长期阶段则专注于加速转型，包括扩大网络安全产品线并增加通信服务提供商以外的新渠道，同时仍将运营商作为核心市场路径 [15] 财务表现与指引 - 公司预计其网络安全服务业务在2025年将实现超过60%的同比增长，该业务在2024年已增长超过50% [2][7] - 2024年第三季度，公司总收入同比增长14%，网络安全业务对整体收入的拉动作用已变得显著 [2] - 对于网络业务，公司指引收入将保持稳定并略有增长，且预计这一态势将持续 [2] - 公司网络安全即服务业务的毛利率约为80%，网络智能业务的毛利率约为70%，综合毛利率趋势约为70% [5][11] - 随着网络安全业务收入占比提升，综合毛利率有望改善，分析师模型预测若网络安全成为主导收入来源，长期毛利率可能达到80% [11] - 公司近70%的收入为经常性收入，包括网络侧的维护与支持以及网络安全服务的年度经常性收入，这增强了对未来业绩的可预见性 [5][12] 增长动力与客户进展 - 增长势头来源于运营商合作与签约，包括赢得威瑞森等新客户以及与Compax Ventures达成的针对移动虚拟网络运营商的种子协议 [6] - 增长由四个杠杆驱动：新签通信服务提供商、在现有运营商内部扩展业务、为期36至48个月的多年爬坡期以及持续的研发投入 [6] - 公司网络安全服务的进展归因于四个并行驱动因素：1) 新签通信服务提供商合作伙伴，拓展可触达用户群；2) 在现有运营商内部跨网络细分市场扩张；3) 多年爬坡期带来的有机增长；4) 持续的研发和新安全引擎增加产品组合，创造向上销售/交叉销售机会 [7][8] - 与Compax Ventures的合作旨在通过将安全置于捆绑移动套餐的核心来进行差异化竞争，自动包含公司的安全服务作为战略组成部分而非简单附加项 [9][10] 网络业务与产品更新 - 网络业务显示出改善的稳定性，收入大致一半为经常性收入，另一半为基于项目的产品销售和专业服务 [13] - 公司在欧洲、中东和非洲地区赢得一笔价值“数千万美元”的流量管理订单，加上其他数百万美元的交易和新客户签约，为2026至2027年的收入提供了可见性 [13] - 公司推出了Tera III平台，称其为市场上最具扩展性的平台，支持高达3 Tbps的速度，将分析、安全和流量管理等多种增值功能集于一体，可提升运营商面对AI、5G和视频消费驱动流量增长时的运营效率 [14] - Tera III平台支持现有基站的升级，在新客户机会中也具备竞争力，包括潜在的竞争对手“替换”机会 [14] 市场与运营指标 - 通信服务提供商的销售周期通常为12至24个月，公司根据网络安全对运营商的战略重要性、其用户价值、用户规模以及当地竞争动态来确定优先目标 [7] - 公司用于追踪进展的主要关键绩效指标是网络安全年度经常性收入 [12] - 公司在网络业务方面的长期合作关系有助于开启关于网络安全的对话 [7]