核心观点 - 保时捷2025年全球汽车交付量同比下降10%，与德国同行奔驰、宝马等公司均面临业绩疲软的局面 [1][3] 全球交付表现 - 2025年保时捷全球交付汽车279,449辆，较2024年的310,718辆减少31,269辆，同比下滑10% [2][4] - 全球交付量中，纯电动车型占比达到22.2%，插电式混合动力车型占比为12.1% [3][5] - 纯电动车型的全球销量占比达到了公司2025年20%至22%既定目标区间的上限 [3][6] 区域市场表现 - 北美市场销量保持稳定增长 [2][4] - 中国市场销量大幅下滑26% [2][4] - 德国市场销量大幅下滑16% [2][4] - 欧洲其他地区销量大幅下滑13% [2][4] 业绩下滑原因 - 欧洲市场销量下滑受欧盟网络安全法规影响 [2][4] - 中国市场面临豪华车细分市场的严峻竞争以及纯电动车型领域的激烈角逐 [2][4]