白银价格突破历史新高及核心驱动力 - 进入2026年，全球白银价格一举突破每盎司90美元的关键整数关口，刷新历史最高纪录 [2] - 价格上涨是货币属性重估、宏观政策转向与工业供需革命三重核心驱动力深度共振的必然结果 [2] - 白银正从黄金的“影子”中走出，迈向属于自己的新纪元 [2] 价格上涨的三重核心驱动力 - 第一重驱动力：货币属性重估：在美元信用根基面临考验的环境下，白银作为天然货币的价值储藏功能被市场重新审视并定价，吸引了大量以资产保值和避险为目的的长期资本流入 [3] - 第二重驱动力：宏观政策变化：美国通胀压力缓和及劳动力市场疲软，促使市场对美联储开启并维持降息周期的预期持续强化，降息预期压低名义利率和实际利率，降低了持有白银的机会成本，成为推动银价上涨的核心宏观动能 [3] - 第三重驱动力：工业供需矛盾：白银是光伏新能源、人工智能基础设施、电动汽车等未来关键产业中不可替代的原材料，全球白银市场自2021年起已陷入持续性供给短缺，超过七成的白银产量来源于基本金属的伴生矿，供给弹性很低，面对快速扩张且刚性增长的工业需求，结构性的供需失衡将长期延续并可能加剧 [4] 白银市场交易逻辑的根本转变 - 白银不再是黄金上涨后的“补涨者”，而是集“通胀对冲工具、降息受益资产、科技革命核心原材料”于一身的复合型战略资产 [4] - 价格飙升吸引了从机构到散户的广泛投资者群体，通过实物、ETF、期货等多种渠道涌入市场 [4] - 即使经历了剧烈上涨，白银的价值重估之旅方兴未艾，突破90美元或许只是一个崭新篇章的序曲 [4] 白银未来表现的核心逻辑 - 金银比修复：长期以来，金银比曾一度攀升至极高水平，意味着白银相对于黄金被严重低估，尽管近期白银飙涨使该比值已从高位回落，但在黄金确定性牛市的环境中，白银实现超额收益的主要路径是金银比的进一步收缩，历史经验表明，在贵金属牛市的中后期，白银涨幅往往数倍于黄金 [5] - 工业基本面支撑：全球绿色能源转型与人工智能革命是持续数十年的确定性趋势，光伏面板、新能源汽车、数据中心服务器等产业对白银的需求是刚性的且高速增长，而供给刚性难以缓解，权威分析预测2026年全球白银供需缺口可能进一步扩大至创纪录水平，工业需求为银价铸造了一个不断上移的坚实底座 [6] 对投资者的参与建议 - 配置白银资产主要有两大途径：一是直接投资实物（如标准投资银条、银币），优势在于资产掌控直观；二是通过金融产品（如白银ETF、白银期货LOF基金），交易便捷、流动性好 [7] - 由于市场热度飙升，部分场内白银LOF基金出现了显著溢价交易，即二级市场交易价格远高于其基金份额净值，建议避免在溢价过高时盲目追涨场内份额，更好的策略是耐心等待场外申购渠道重新开放或场内溢价回落至合理水平 [7]