摩根大通对欧洲并购市场的展望与布局 - 摩根大通预计2026年将是并购交易的“丰收的一年” 并正在欧洲积极增加交易撮合人员 几乎在每个欧洲国家都在招聘 [1] - 公司高管认为利率下降、信贷条件稳定以及积压的延迟交易将推动2026年成为有史以来并购活动最佳的年份之一 甚至可能是全球及欧洲有史以来最好的年份之一 [1] - 摩根大通第四季度投行业务收入低于预期 部分原因被归咎于一些交易被推迟至2026年 [1] 欧洲并购市场的现状与驱动因素 - 欧洲2025年完成了约9,030亿美元的并购交易 较2024年增长约9% 但交易量仍低于2021年及疫情前几年超过1万亿美元的水平 [1] - 客户会议显示市场情绪乐观 南欧投资者尤其充满信心 西班牙商界领袖专注于扩张和跨境投资 意大利的政治经济稳定持续吸引外国投资 [1] - 促成交易的关键因素包括利率压力缓解、信贷利差收紧以及融资渠道便利 这些因素有助于缩小买卖双方的估值差距 [1] 活跃的并购领域与交易结构 - 科技、能源、金融服务、金融科技和基础设施行业 加上中型企业市场的稳定交易流 很可能继续成为并购活跃的领域 [2] - 中型企业生态系统在欧洲扮演非常重要的角色 虽然不会发生巨型交易 但就交易数量而言非常重要 [2] - 交易流正在双向持续 既有欧洲公司在美国寻求增长 也有美国公司在欧洲各地进行投资 [2] 潜在的市场挑战与竞争动态 - 通胀和地缘政治紧张局势仍可能扰乱交易活动 尤其是如果后者推高成本的话 [2] - 人工智能带来的生产率提升可能比预期更晚实现 这可能会延缓交易 [2] - 异常漫长的良性信贷周期结束也可能带来更多风险 [2] - 欧洲银行业高管担忧 在美国一波放松管制后 美国银行可能会在欧洲大陆部署额外资源 增强其长期以来的主导地位 [2]