核心观点 - 托罗公司被列入14支最佳中型股股息贵族股票名单 [1] - 投行Baird基于改善的自由现金流前景上调了公司目标价 [2] - 公司近期完成了对Tornado Infrastructure Equipment Ltd的收购 旨在扩大其在建筑设备领域的产品组合和市场地位 [3][4] 公司近期动态与财务表现 - 2023年12月18日 投行Baird将托罗公司的目标价从84美元上调至86美元 并维持中性评级 [2] - 此次目标价调整基于公司第四季度业绩后更新的预测 该业绩显示出更强的自由现金流 且预期可能开始触底 [2] - 公司于2023年12月8日完成了对卡尔加里制造商Tornado Infrastructure Equipment Ltd的收购 [3] - 收购对价为2.79亿加元 通过现有信贷安排和其他债务方式融资 [5] - 公司预计该交易在第一年将对调整后每股收益略有增厚 并在后续年份贡献更大 [5] - 公司预计在未来三年内实现约300万美元的年度运行率成本协同效应 主要来自采购和制造效率提升 [5] - 除成本节约外 公司还看到了未来收入协同效应和营运资本改善的潜在上行空间 [5] 收购战略与业务协同 - Tornado公司以用于地下施工、电力传输和能源相关工作的水力真空挖掘设备而闻名 [3] - Tornado的机器专为在密集城市环境和关键基础设施周围进行安全挖掘而设计 与托罗不断扩大的建筑设备组合高度契合 [4] - 此次收购使托罗能够从真空挖掘需求增长中受益 [4] - 将Tornado与Ditch Witch等品牌及其他地下施工产品结合 托罗相信能够扩大其市场覆盖范围并加强其行业地位 [4] 公司业务概览 - 托罗公司是全球户外环境解决方案提供商 业务涵盖草坪和景观维护、冰雪清除设备、地下公用设施建设、租赁和专业建筑产品 以及灌溉和户外照明 [6]