核心观点 - 在美联储面临降息压力的背景下，澳大利亚央行因国内通胀压力和经济过热迹象，面临加息压力，其货币政策路径与主要央行分化，将对全球外汇及固定收益市场产生影响 [1][4] 澳大利亚央行货币政策动态 - 澳大利亚央行理事会将于2月召开会议，面临一系列令人不安的经济指标：价格上行压力严峻、私营部门需求火热、房地产市场再度繁荣 [1][5] - 即将公布的去年12月季度通胀数据至关重要，若截尾均值通胀率仍高于央行2%-3%的目标并进一步偏离区间中点，央行可能别无选择必须采取行动 [1][5] - 货币市场目前预计澳大利亚央行在2月加息25个基点的可能性为30%，最终结果取决于决策者的风险容忍度 [1][5] - 澳大利亚央行行长米歇尔·布洛克向理事会提出的建议，可能围绕采取行动消除通胀风险展开 [2][6] - 一些经济学家认为，即使2月加息，澳大利亚也并非处于激进收紧政策的周期边缘，因该行在加息和放松政策方面一贯谨慎 [2][6] 经济基本面与加息理由 - 消费者支出明显强劲反弹，劳动力市场处于相对良好状态，这使概率的天平倾向于上调政策利率 [1][5] - 2月份不采取行动的危险在于，澳大利亚央行日后可能需要采取更激进的行动 [1][5] - 当前家庭支出强劲，经济增长稳健，核心通胀和总体通胀均高于目标，单位劳动力成本已经上升，但经济仍受生产率增长疲软困扰 [1][5] - 虽然通胀预期较为稳定，且近期以家庭电力返款形式的刺激措施已结束，但随着经济势头增强，央行不会希望仅依赖于此 [2][6] 机构观点与利率路径预测 - GSFM投资策略师斯蒂芬·米勒认为，鉴于消费和劳动力市场强劲，概率倾向于加息 [1][5] - 道明证券亚太宏观策略师普拉尚特·纽纳哈预计，澳大利亚央行将在2月加息，并在5月再次加息，反映了该行以往加息通常非单次行动的记录 [2][6] - 纽纳哈补充，如果CPI势头进一步放缓，2月加息后央行可能按兵不动较长一段时间，但今年晚些时候仍有可能再次加息 [2][6] - AMP首席经济学家谢恩·奥利弗表示，其观点仍然是澳大利亚央行今年将维持利率不变，但这会是一个艰难抉择 [4][8] 对汇率市场的潜在影响 - 随着美联储降息而澳大利亚央行维持利率不变甚至可能加息，向澳大利亚倾斜的利率差将会扩大，澳元可能会上涨 [3][7] - 澳元已在接近自2024年10月以来的最高水平，周五悉尼尾盘，澳元兑美元报0.6705美元 [3][7] - 加息的次生效应是央行的棘手问题，特别是外汇市场的反应以及对澳大利亚出口商的影响 [3][7]