文章核心观点 - 特朗普政府针对美联储的法律行动可能适得其反 不仅未能逼退现任主席鲍威尔 反而可能促使其在2026年主席任期结束后继续留任美联储理事 从而在美联储内部形成“双教皇”式的权力制衡局面 加剧未来货币政策沟通的复杂性和市场不确定性 [1][3][4] 特朗普政府的法律行动与鲍威尔的反应 - 美国司法部向美联储发出了大陪审团传票 此举被视为特朗普试图干预货币政策的升级 [1] - 传票涉及鲍威尔去年6月关于美联储总部翻新工程的国会证词 [4] - 鲍威尔于1月11日通过书面和视频声明进行了罕见且激烈的反驳 称此法律行动是“政府威胁和持续施压的大背景下”的一部分 并直言刑事指控的威胁是因为美联储根据自身评估而非总统偏好设定利率 [4] “双教皇”困境与市场影响 - 如果鲍威尔卸任主席后继续担任理事 美联储内部可能出现极不寻常的权力动态 被形容为“双教皇”局面 [1][3] - 鲍威尔作为前任主席的声望、经验以及捍卫机构的记录 将不可避免地使其被视为美联储内部的另一种权威声音 即便他主观上不寻求对抗 [1][3] - 这种“双重中心”效应会让投资者在解读货币政策信号时无所适从 可能导致市场波动加剧 并挑战政策沟通的一致性 [3] 美联储领导层继任的政治博弈 - 参议院银行委员会关键共和党参议员Thom Tillis已誓言 在该法律问题解决之前 将反对特朗普的任何美联储提名人选 这加剧了美联储未来领导层的不确定性 [2][5] - 特朗普此前表示已选定鲍威尔的继任者 但尚未公布具体人选 国家经济委员会主任Kevin Hassett和前美联储理事Kevin Warsh被视为热门人选 [6] - 特朗普政府内部及盟友担心 此次冲突升级可能会激怒许多现任理事和地区联储行长 从而增加新任主席推行政策的难度 [6] 美联储控制权之争与潜在变数 - 如果鲍威尔选择留任理事 将推迟特朗普任命另一位理事的时间 阻碍其获得美联储理事会多数席位的计划 [7] - 特朗普一直希望掌控理事会多数席位 以便在人事、监管及机构管理方面行使更大权力 包括可能通过理事会投票罢免非总统任命的地区联储行长 [7] - 最高法院定于1月21日审理有关解雇美联储理事Lisa Cook的案件 如果特朗普获胜 将为解雇包括鲍威尔在内的任何美联储理事打开大门 彻底改变美联储的权力格局 [7] 当前货币政策状态 - 美联储官员已发出信号 在获得更多通胀和就业数据之前可能会维持利率不变 [2] - 决策者上个月连续第三次下调了基准利率 并暗示在本月可能会维持利率不变 [7] - 目前政治与法律事件尚未对短期货币政策产生直接冲击 [2]