宏观经济表现与展望 - 2025年中国经济韧性十足，一季度增长5.4%、二季度5.2%、三季度4.8%，四季度增速预计在4.5%左右，全年5%左右的经济目标已完成 [2] - 预计2026年经济增速将从2025年四季度的4.5%逐步回升至年末的5.1%，全年增长达4.8%左右，实际增速区间在4.5%—5%，靠近5%上限 [3] - 预计2026年经济将呈现逐季回升态势，名义增速回升幅度将比2025年更为显著，并创近几年较高水平，宏观与微观感受的温差将逐步消失 [4] 政策导向与高层部署 - 国务院领导在地方调研中强调科技创新是赢得未来的关键，需抢抓机遇、锐意创新，为经济稳中向好注入强劲动能 [2] - 政策部署强调扎实推进科技创新与产业创新深度融合，因地制宜发展新质生产力，并全面落实粮食安全责任，确保重要农产品稳定供给 [2] - “十五五”规划将“投资于人”作为重要主线，需通过补贴生育、教育、医疗等政策推动人的全面发展与共同富裕，以应对人口红利消退并释放总需求 [8] 内需与消费市场 - 政策层在促消费、稳地产等领域作出调整，提出夯实社会保障体系以中长期促进消费潜力，并联动上下游就业 [5] - 当前居民消费意愿正在恢复，但消费瓶颈在于收入和预期 [5] - 2026年春节假期长达9天创历史最长，春节旅游收入占一季度均值37.3%，是服务消费释放窗口；2025年前三季度人均教育文化娱乐消费增速达10.3%，服务消费或成年初经济支撑 [5] 财政与投资政策 - 国家发改委已下达2026年提前批“两重”建设项目清单及中央预算内投资，合计2950亿元，较2025年提前批新增950亿元 [6] - “两重”项目资金规模达2200亿元，重点投向城市地下管网、高标准农田等领域；中央预算内投资超750亿元，重点覆盖城市更新、水利等领域 [6] - 截至2026年1月7日，24省市公布的一季度发行计划显示，1月新增债计划发行2577.8亿元，较2025年同期多增1356.8亿元，推算1月地方新增债发行或同比多增3400亿元左右，资金前置部署助力一季度投资“止跌回稳” [6] 信用与债务状况 - 2025年信用扩张边际改善且节奏前置，但对财政扩张依赖加深，政府债券占社融比重创历史新高，居民部门信用扩张明显放缓 [8] - 有市场建议进行债务重组，整合地方政府资产负债表，以增强财政可持续的民生支持能力 [7] - 2026年“两新”政策提前下达，政策将主动靠前发力力争经济“开门红” [8]