人民币存款总量与结构 - 2025年全年人民币存款增加26.41万亿元，同比多增8.4万亿元，增量高于2020-2024年同期均值21.9万亿元 [1][2][3] - 从存款结构看，住户存款全年增加14.6万亿元，同比多增3812亿元；非金融企业存款全年增加2.3万亿元，同比多增2.6万亿元；非银行业金融机构存款全年增加6.41万亿元，同比多增3.8万亿元 [1][2] - 2025年12月单月，人民币存款新增1.68万亿元，同比多增3.08万亿元，月末增速升至8.7% [2] 非银行业金融机构存款 - 2025年非银行业金融机构存款增加6.41万亿元，增量创下自2015年以来的十年新高，且是首个突破6万亿元的年份 [1][2] - 非银存款的爆发式增长与资管产品密切相关，其增长并非由住户存款减少所致，两者并非此消彼长关系 [2][3] - 2025年12月非银存款净减少0.33万亿元，但同比少减幅度极大，表明跨账户搬家和资管链条扰动较2024年同期明显减弱 [2][4] 资管产品的影响 - 资管产品是推动非银存款增加的关键因素，2025年末资管产品总资产达119.9万亿元，同比增长13.1% [3] - 从资金来源看，2025年资管产品募集自住户和非金融企业的资金分别增加4万亿元和1万亿元，同比分别多增3379亿元和2000亿元 [3] - 从资产配置看，2025年资管产品底层资产中，存款和存单新增4.6万亿元，占各类新增底层资产的50%，直接推动了非银存款的增加 [1][3] 货币供应量M2与M1 - 2025年12月末，广义货币M2余额340.29万亿元，同比增长8.5%，增速较上月提升0.5个百分点 [5] - 2025年12月末，狭义货币M1余额115.51万亿元，同比增长3.8%，增速较上月回落1.1个百分点，主要受2024年同期高基数拖累 [5][6] - M2与M1增速的“剪刀差”由2025年11月的3.1个百分点走阔至12月的4.7个百分点，但仍处于近年较低水平 [5] 月度数据与趋势分析 - 2025年12月，居民存款与企业存款合计新增3.8万亿元，财政存款减少1.38万亿元，表明年末财政支出放量，资金流向居民和企业部门 [2] - 2025年12月M1余额环比增加2.6万亿元，为2019年以来的次高值，实际表现并不差，资金转化为活期存款的趋势在延续 [6] - 分析预计，随着定期存款到期重配置，M1增速有望在2026年一季度见底回升 [6]