市场表现与策略回顾 - 2025年股市整体稳健但波动剧烈 投资者在人工智能热情、经济不确定性和货币政策担忧之间权衡[1] - 夏季反弹由人工智能相关支出和经济韧性推动 而第四季度因估值压力和宏观不确定性导致市场更加波动[1] - 第四季度 大型科技和通信服务板块的股票领涨市场 标普500指数上涨2.66%[1] - 公司认为人工智能股票跑赢高质量股票的趋势不可持续[1] - 2026年市场状况预计将好坏参半 许多人工智能相关股票估值昂贵 而高质量公司交易价格处于多年低点 这创造了机会[1] 公司旗下策略业绩 - 第四季度 公司小盘股策略回报率为-4.12% 落后于其基准罗素2000指数2.19%的回报率[1] - 小盘股策略表现不佳的原因是低配了低质量股票[1] - 第四季度 公司股息聚焦策略下跌-4.41% 而罗素中盘指数回报率为0.16%[1] - 第四季度 公司价值策略下跌-1.17% 而罗素中盘指数回报率为0.16%[1] - 价值策略相对表现不佳是由于在金融和工业板块的投资所致[1] 重点持股公司分析：SPS Commerce - SPS Commerce是公司小盘股策略中最大的业绩拖累因素之一[2] - SPS Commerce总部位于明尼苏达州明尼阿波利斯 提供基于云的供应链管理解决方案[2] - 截至2026年1月15日 SPS Commerce股价收于每股91.24美元[2] - 其一个月回报率为0.74% 但过去52周股价下跌了52.23%[2] - SPS Commerce的市值为34.59亿美元[2] - 公司指出SPS Commerce公布了更为平淡的近期业务展望[3] - 公司认为存在一些环境问题 但相信是暂时的 然而近期发现管理层进行了一次糟糕的收购[3] - 此次收购导致一名激进投资者盯上了该公司[3] - 公司继续相信SPS Commerce的业务具有优势 并看到了多条价值创造的途径[3]