公司基本情况 - 伍峰私募基金管理（上海）有限公司于2026年1月12日在中国证券投资基金业协会完成登记，成为2026年首家完成备案的证券私募管理人 [1] - 公司成立于2025年10月22日，注册资本与实缴资本均为1000万元人民币，实缴比例为100% [1][2] - 公司注册地址位于上海市虹口区，办公地址位于上海市浦东新区，企业性质为内资企业，业务类型包括私募证券投资基金和私募证券投资类FOF基金 [1] 核心团队与股权结构 - 公司由中泰证券资产管理有限公司前首席投资官徐志敏发起设立，其离职前的“奔私”动向已引发业内关注 [1] - 徐志敏是公司的实际控制人，通过直接持股70%和间接持股22.5%（通过持股75%的上海金谷雨企业管理合伙企业）合计控制92.5%的股份 [2][7] - 公司目前共有5名全职员工，合规风控负责人崔莹莹曾任职于百亿量化私募衍复投资 [2] - 徐志敏拥有复旦大学理学硕士学位，职业生涯始于国泰君安资产管理部，后在中泰证券资管任职超过十年，离职前管理的主动权益资产规模接近150亿元 [4][5] 创始人投资理念与历史业绩 - 徐志敏在2025年9月通过署名文章总结其管理业绩：所有产品在其任期内均实现盈利，每年业绩都跑赢沪深300指数，且客户持有时间与盈利幅度正相关 [6] - 其投资风格偏好“反直觉、逆共识”的逆向投资，注重基本面分析，致力于挖掘具备难以复制的供给壁垒的高品质公司 [6] - 一个典型案例是在2021年市场追捧新能源时，前瞻性布局港股油气资产并获得显著超额收益 [6] - 新公司“伍峰”之名寓意投资需翻越诚实、独立、好奇心、耐心和情绪稳定五座山峰，选股标准凝练为“长坡、厚雪、高壁垒” [6] 行业趋势与监管环境 - 资深资管人士“公奔私”是近年趋势，背后是寻求更灵活自主平台的内在驱动和对市场新机遇的预判 [8] - 私募基金登记备案门槛已大幅提高，监管核心思路是“扶优限劣”，旨在提升行业专业水准、压实管理人责任 [9] - 能够成功完成登记的新机构通常是拥有可验证长期业绩和完整合规架构的“精英团队”，中小型管理人生存空间被压缩 [9] - 全球资产配置格局深刻变化，另类投资（特别是私募市场）正成为新的增长引擎，国内居民资产向权益类配置转移趋势明确 [10] 市场展望与同业动态 - 多位机构首席经济学家对2026年资本市场持积极展望，认为在长期资金入市背景下市场有望“水涨船高”，华西证券刘郁判断“慢牛”格局正在形成 [9] - 2026年市场共识高度聚焦于科技成长领域，多位专家在首席经济学家论坛年会上明确指出科技成长是市场共识主线 [11] - 私募同行如景林资产、星石投资、重阳投资等均在布局泛科技及AI产业，认为AI对各行业改造刚拉开序幕，泛科技产业需求将步入业绩释放阶段 [11] 公司发展现状与未来挑战 - 公司目前尚未有产品备案信息，根据行业常规，将在团队与系统完善后启动首只产品的募集发行 [11] - 首只产品的策略设计、发行规模及渠道合作情况，将成为市场检验其真正影响力的下一个关键节点 [11] - 对于“奔私”老将，共同课题是将个人影响力转化为可持续、可复制的机构化投资能力，这取决于能否构建体系化的投研流程、稳定的核心团队及严谨的合规风控体系 [11] - 秉持“逆向投资”的徐志敏面临新思考：是继续坚守被市场冷落的传统领域价值投资，还是将深度研究能力投入到科技股的差异化挖掘中 [11]