政策核心内容 - 中国人民银行宣布将商业用房（包括商铺、写字楼、酒店、商业综合体等）购房贷款最低首付比例统一下调至30% [1] - 此次政策旨在将降首付利好从住宅市场延伸至商业房地产市场，以支持去库存、激活市场需求并注入流动性 [1] 政策背景与历史对比 - 此前全国普遍执行的商业用房最低首付比例为50%，部分项目要求60%或更高 [1] - 政策调整被市场部分观点解读为“梦回10年前”，引发“商办市场迎来春天”的呼声 [1] - 以北京为例，2017年发布的严格管控政策曾使商办市场陷入“冰封”，个别小区政策前后一年的成交套数跌幅甚至达到90% [1] 政策影响与市场信号 - 高企的商办房地产项目库存沉淀了大量资金，对区域房地产市场健康发展构成压力，央行政策精准指向去库存痛点 [2] - 首付比例下调释放了积极信号，例如一套总价200万元的商铺，首付可从100万元降至60万元，释放的流动资金可吸引更多中小投资者和初创企业入场 [2] - 热点城市的机构或投资者投资商办并转做长租公寓、酒店式公寓等产品的意愿明显增强 [2] 政策组合与宏观环境 - 北京等严格调控城市可能需要进一步放开个人购买资格等限制，以形成“信贷支持+资格放开”的组合拳来疏通市场 [2] - 此次调降是一揽子“稳楼市”政策的一部分，其他配套政策包括：个人出售不满2年住房的增值税率从5.3%降至3%；央行明确将继续实施适度宽松的货币政策，降准降息还有空间；2026年1月1日至2027年12月31日期间，卖房后1年内重新购房可退还卖房时缴纳的个人所得税 [2] - 在加杠杆购房意愿整体下降的背景下，适度放开政策，预计未来还会有一系列针对性具体政策出台 [2] 市场定位与投资视角 - 当前政策调整更聚焦于商业房地产市场的结构性去库存，而非过去的“类住宅”炒作 [3] - 对投资者而言，应把握“新局开启”的机遇，在股市与楼市之间寻找平衡，通过多元化资产配置提升财产性收入 [3]