美联储独立性面临挑战 - 美国司法部对美联储主席鲍威尔启动刑事调查 引发对美联储独立性的担忧 [1] - 美联储前票委Patrick Harker指出 任何针对美联储的外部施压都是危险行为 可能削弱央行独立性并产生全球连锁影响 [1] - Harker强调 美联储在制度上具备政治独立性 能避免日常政治干预 这对美国和全球经济都至关重要 [3] 当前货币政策立场 - Harker认为 在当前阶段大幅降息是不合适的政策 这会进一步刺激通胀 应采取相反措施抑制通胀 [2] - 其个人更倾向于美联储今年可能只降息一次 而非市场普遍预期的两次 且近期会议应选择按兵不动 [11] - 美联储处在不确定环境中 更合适的做法是观望一段时间 让部分不确定性得到消化 [11] 美国通胀形势分析 - 当前美国通胀率基本维持在3%左右 长期停留在该水平 [1][4] - 顽固的通胀因素主要体现在住房成本和医疗保健成本上 两者均居高不下 [1][4] - 除非美联储采取相应政策行动 否则通胀率不会在短期内显著下降 [5] - Harker认为当前通胀具有较强的持续性 其权重应高于就业目标 [7] 美国经济与劳动力市场状况 - 美国经济面临多重挑战 包括通胀高企 住房和医疗成本高昂 劳动力市场整体呈现停滞 [1] - 劳动力市场真正的就业增长几乎全部集中在医疗保健和政府服务领域 制造业就业已出现下降 [8] - 剔除持续扩张的医疗保健行业 劳动力市场呈现明显停滞状态 [8] - 支撑美国经济的主要动力是对人工智能的投资及数据中心建设 剔除这些因素整体经济增长不明显 [13] 影响通胀前景的关键因素 - 关税传导效应是影响因素之一 其持续时间取决于频繁变化的关税政策 若加征关税可能推高通胀 [9] - 住房成本是另一个更重要的问题 但住房政策多由州和地方政府负责 联邦政府短期内难以产生直接影响 [9] - 关税政策频繁反复调整 使得通胀走势 尤其是关税传导效应带来的影响 变得难以预测 [10] 美联储领导层变动与全球影响 - 美联储今年将迎来新任主席 但政策变化可能不会太剧烈 因为委员会大多数成员留任且决策是集体行为 [11] - 美联储降息对全球的影响因国家而异 总体旨在刺激美国经济并带动全球经济 但全球还有许多其他因素在起作用 [12] 全球经济展望与主要风险 - 经合组织已下调经济增长预期 但整体仍将保持增长 [15] - 全球增长潜力巨大的地区在亚洲 但各方都面临风险 主要源于美国政策的不断变化 [14] - 各方真正希望看到的是政策层面的稳定性 [14] - 全球面临的最大风险是彼此之间缺乏信任 可能导致全球事务陷入停滞 这对所有人长期无益 [16] - 增强信任可以从商界领袖之间的直接对话开始 商业界有动力寻找合作方式并发挥重要作用 [17] - 中美双方可以定期推动商界领袖之间的交流 以探索具体合作路径 [18]