市场环境与公司策略表现 - 2025年股市整体稳健但波动剧烈 投资者在人工智能热情、经济不确定性和货币政策担忧之间权衡 夏季反弹由人工智能相关支出和经济韧性驱动 而第四季度因估值压力和宏观不确定性市场波动加剧 [1] - 第四季度 大型科技和通信服务板块的股票领涨市场 标普500指数上涨2.66% [1] - 公司认为人工智能股票跑赢高质量股票的趋势不可持续 预计2026年市场环境将好坏参半 因许多人工智能相关股票估值昂贵 而高质量公司交易价格处于多年低点 创造了机会 [1] 公司旗下策略季度表现 - 公司小盘股策略在2025年第四季度回报率为-4.12% 落后于其基准罗素2000指数2.19%的回报率 对低质量股票的权重不足是导致该季度表现不佳的原因 [1] - 公司股息聚焦策略在2025年第四季度下跌-4.41% 而罗素中型股指数回报率为0.16% [1] - 公司价值策略在2025年第四季度下跌-1.17% 而罗素中型股指数回报率为0.16% 对金融和工业板块的投资导致该策略本季度相对表现不佳 [1] 个股案例：CDW公司 - CDW公司是公司股息聚焦策略表现的负面贡献者之一 [2] - CDW公司是一家领先的信息技术解决方案提供商 总部位于伊利诺伊州弗农希尔斯 [2] - 截至2026年1月15日 CDW公司股价收于每股132.29美元 其一个月回报率为-5.94% 过去52周股价下跌了29.91% 市值为173.38亿美元 [2] - 公司指出CDW是第四季度表现第二差的股票 IT行业持续受到疫情期间支出提前的负面影响 但看到了Windows 11更新带来的势头 除教育业务外 CDW所有业务线均实现稳健增长 尽管如此 整体盈利增长仅显示出温和改善 [3]