市场表现与策略回顾 - 2025年股市整体稳健但波动剧烈 投资者在人工智能热情、经济不确定性和货币政策担忧之间权衡[1] - 夏季反弹由人工智能相关支出和经济韧性推动 而第四季度因估值压力和宏观不确定性导致市场更加波动[1] - 第四季度 大型科技和通信服务类股票领涨市场 标普500指数上涨2.66%[1] - 公司认为人工智能股票跑赢高质量股票的趋势不可持续[1] - 公司的小盘股策略在2025年第四季度回报率为-4.12% 落后于其基准罗素2000指数2.19%的回报率[1] - 公司股息聚焦策略在第四季度下跌-4.41% 而罗素中盘指数回报率为0.16%[1] - 公司价值策略在第四季度下跌-1.17% 而罗素中盘指数回报率为0.16%[1] 投资组合表现归因 - 小盘股策略表现不佳的主要原因是低配了低质量股票[1] - 价值策略表现相对不佳是由于在金融和工业领域的投资所致[1] - 股息聚焦策略表现不佳的具体原因未在文中说明[1] 具体持股表现分析 - FirstService Corporation是第四季度小盘股策略中最大的业绩拖累因素之一[2] - FirstService Corporation是一家房地产服务公司 提供住宅物业管理和其他基本物业服务[2] - 截至2026年1月15日 FirstService Corporation股价报收于每股163.13美元[2] - 该股一个月回报率为5.46% 但过去52周股价下跌了10.55%[2] - FirstService Corporation的市值为74.69亿美元[2] - 公司业绩不及预期 主要因其修复业务中与屋顶相关的部分受天气影响而疲软[3] - 公司管理层相信其拥有多种再投资途径 并且管理层能够长期为股东创造价值[3] 市场展望与机会 - 公司预计2026年市场状况将好坏参半 因为许多人工智能相关股票看起来昂贵 而高质量公司正以多年低点交易 这创造了机会[1]