公司增长战略 - 德州客栈计划在2026年新开约35家自有餐厅 其中包括约20家德州客栈 10家Bubba's 33以及最多5家Jaggers餐厅 同时还有额外的特许经营店开业 [1] - 管理层预计2026年单店周销售额将增长5-6% 增长动力来自新店开业以及对剩余加州特许经营店的收购 [2][10] - 扩张计划伴随着资本支出的显著增加 2026年资本支出预计将升至约4亿美元 表明增长是资本密集型的 [3][10] 运营与财务表现 - 公司旗下所有品牌（德州客栈、Bubba's 33、Jaggers）的平均周销售额表现强劲 新增门店预计将为总收入提供可靠增长 [2] - 公司面临牛肉通胀高企和利润率压力 这可能抑制新餐厅在开业初期的盈利贡献 [3][10] - 过去60天内 市场对德州客栈2026年每股收益的共识预期已上调至6.62美元 预计2026年收益将增长3.4% [14] 估值与市场表现 - 德州客栈股票在过去一个月内上涨了12.9% 而同期行业涨幅为2.6% [8] - 从估值角度看 德州客栈的远期市销率为1.95倍 低于行业平均的3.63倍 [12] 行业竞争格局 - 与主要竞争对手相比 德州客栈2026年的发展计划在牛排馆类别中属于较为进取的门店增长策略 [7] - 达登餐饮旗下的LongHorn Steakhouse遵循更保守的增长模式 通常实现低个位数的年门店增长 优先考虑利润弹性和投资资本回报 [6] - 布卢明品牌的Outback Steakhouse已基本停止在美国的激进扩张 转而强调运营改进和有选择的国际增长 [7]