市场表现与策略回顾 - 2025年整体股市表现稳健但波动 夏季反弹由人工智能相关支出和经济韧性驱动 而第四季度因估值压力和宏观不确定性市场波动加剧[1] - 第四季度 大型科技和通信服务类股票引领市场 标普500指数上涨2.66%[1] - 公司认为人工智能股票跑赢高质量股票的趋势不可持续[1] 公司旗下策略业绩 - 小盘股策略在2025年第四季度回报率为-4.12% 落后于其基准罗素2000指数2.19%的回报率 对低质量股票的配置不足是导致表现不佳的主要原因[1] - 股息聚焦策略在第四季度下跌4.41% 而罗素中盘指数回报率为0.16%[1] - 价值策略在第四季度下跌1.17% 而罗素中盘指数回报率为0.16% 在金融和工业领域的投资导致该策略相对表现不佳[1] 具体持仓公司分析 - Brown & Brown - Brown & Brown是公司价值策略在第四季度的主要业绩拖累因素之一[2][3] - 该公司是一家服务于中小型企业的商业保险经纪商 其有机增长率因财产意外险费率下降而放缓[3] - 投资者对其税前利润率下降做出反应 这主要源于近期合并产生的整合成本[3] - 截至2026年1月15日 该公司股价收于79.75美元 其一个月回报率为-0.87% 过去52周股价下跌24.70%[2] - 该公司市值为271.22亿美元[2] 市场展望与机会 - 公司预计2026年市场状况将好坏参半 许多人工智能相关股票看起来价格昂贵 而高质量公司交易价格处于多年低点 这创造了机会[1]