Key Takeaways BRO posted Q2 adjusted EPS of $1.03, beating estimates and rising 10.8% year over year.Revenue rose 9.1% to $1.3B, led by 7.7% commission and fees growth and 3.6% organic revenue gain.Adjusted EBITDAC rose 12.1% to $471M with margin up 100 bps, despite a 17.1% rise in expenses.Brown & Brown, Inc.’s (BRO) second-quarter 2025 adjusted earnings of 1.03 per share beat the Zacks Consensus Estimate by 4%. The bottom line increased 10.8% year over year.The quarterly results reflected improved organic ...

Brown & Brown (BRO) Q2 2025 Earnings Call July 29, 2025 08:00 AM ET Company ParticipantsJ. Powell Brown - President, CEO & DirectorR. Andrew Watts - EVP, CFO & TreasurerRobert Cox - VP - Equity ResearchC. Gregory Peters - MD - InsuranceElyse Greenspan - Managing DirectorAndrew Andersen - VP - Equity ResearchMeyer Shields - Managing DirectorJosh Shanker - Managing DirectorConference Call ParticipantsMark Hughes - AnalystMichael Zaremski - MD & Senior Equity Research AnalystAlex Scott - Equity Research Analys ...

Brown & Brown (BRO) Q2 2025 Earnings Call July 29, 2025 08:00 AM ET Speaker0Good morning, and welcome to the Brown and Brown Inc. Second Quarter Earnings Call. Today's call is being recorded. Please note that certain information discussed during this call, including information contained in the slide presentation posted in connection with this call and including answers given in response to your questions, may relate to future results and events or otherwise be forward looking in nature. Such statements ref ...

Second Quarter 2025 Results 1 Information Regarding Non-GAAP Measures This presentation contains references to "non-GAAP financial measures" as defined in SEC Regulation G, consisting of Organic Revenue, EBITDAC, EBITDAC Margin, EBITDAC - Adjusted, EBITDAC Margin - Adjusted, Income Before Income Taxes - Adjusted, Income Before Income Taxes Margin - Adjusted, Net Income Attributable To The Company - Adjusted and Diluted Net Income Per Share - Adjusted. We present these measures because we believe such inform ...

Brown & Brown (BRO) reported $1.29 billion in revenue for the quarter ended June 2025, representing a year-over-year increase of 9.1%. EPS of $1.03 for the same period compares to $0.93 a year ago.The reported revenue represents a surprise of +0.69% over the Zacks Consensus Estimate of $1.28 billion. With the consensus EPS estimate being $0.99, the EPS surprise was +4.04%.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they compare to Wall Street e ...

公司业绩表现 - 公司季度每股收益为1 03美元 超出Zacks共识预期的0 99美元 同比增长10 75% [1] - 季度营收达12 9亿美元 超出共识预期0 69% 同比增长9 32% [2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 四次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今上涨1 3% 同期标普500指数上涨8 6% [3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预计短期内将跑赢大盘 [6] - 下季度共识预期为每股收益0 92美元 营收12 7亿美元 本财年预期每股收益4 19美元 营收52亿美元 [7] 行业动态 - 所属保险经纪行业在Zacks行业排名中位列前30% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业逾2倍 [8] - 同业公司eHealth(EHTH)预计季度每股亏损0 87美元 同比改善20 2% 营收预计4729万美元 同比下降28 2% [9][10]

收入和利润（同比环比） - 三个月至2025年6月30日，佣金和费用收入为12.49亿美元，2024年同期为11.54亿美元；六个月至2025年6月30日，佣金和费用收入为26.34亿美元，2024年同期为23.9亿美元[14] - 三个月至2025年6月30日，总营收为12.85亿美元，2024年同期为11.78亿美元；六个月至2025年6月30日，总营收为26.89亿美元，2024年同期为24.35亿美元[14] - 2025年第二季度总营收12.85亿美元，2024年同期为11.78亿美元；2025年上半年总营收26.89亿美元，2024年同期为24.35亿美元[36][37] - 2025年上半年净收入为5.69亿美元，相比2024年上半年的5.53亿美元增长了2.9%[26] - 三个月至2025年6月30日，归属公司的净利润为2.31亿美元，2024年同期为2.57亿美元；六个月至2025年6月30日，归属公司的净利润为5.63亿美元，2024年同期为5.5亿美元[14] - 三个月至2025年6月30日，基本每股净收益为0.79美元，2024年同期为0.9美元；六个月至2025年6月30日，基本每股净收益为1.94美元，2024年同期为1.93美元[14] - 三个月至2025年6月30日，综合收益为4.78亿美元，2024年同期为2.61亿美元；六个月至2025年6月30日，综合收益为9.34亿美元，2024年同期为5.22亿美元[17] - 2025年第二季度归属于公司的净收入为2.31亿美元，2024年同期为2.57亿美元；2025年上半年为5.63亿美元，2024年同期为5.5亿美元[46] - 2025年第二季度基本每股净收入为0.79美元，摊薄后为0.78美元；2024年同期基本为0.90美元，摊薄后为0.90美元；2025年上半年基本为1.94美元，摊薄后为1.93美元；2024年上半年基本为1.93美元，摊薄后为1.92美元[46] - 2025年和2024年截至6月30日的三个月，公司总合并收入分别为12.85亿美元和11.78亿美元，合并所得税前收入分别为3.11亿美元和3.46亿美元[79] - 2025年和2024年截至6月30日的六个月，公司总合并收入分别为26.89亿美元和24.35亿美元，合并所得税前收入分别为7.38亿美元和7.12亿美元[81] - 国际业务在2025年和2024年截至6月30日的三个月分别实现总收入2.12亿美元和1.72亿美元，在2025年和2024年截至6月30日的六个月分别实现总收入4.42亿美元和3.30亿美元[76] 成本和费用（同比环比） - 三个月至2025年6月30日，总费用为9.74亿美元，2024年同期为8.32亿美元；六个月至2025年6月30日，总费用为19.51亿美元，2024年同期为17.23亿美元[14] - 2025年上半年和2024年上半年，与以前期间履行的履约义务相关的净收入确认额分别为2200万美元和2100万美元[41] - 截至2025年6月30日和2024年12月31日，获取客户合同的增量成本余额分别为1.3亿美元和1.19亿美元，2025年上半年递延1600万美元，记录费用500万美元[43] - 截至2025年6月30日和2024年12月31日，履行合同的成本余额分别为1.26亿美元和1.45亿美元，2025年上半年净费用2300万美元[44] - 2025年上半年支付现金股息8600万美元，2024年上半年为7500万美元[26] - 2025年和2024年上半年，公司支付的利息分别为9000万美元和9400万美元，支付的所得税净额分别为2.68亿美元和2.67亿美元[68] 各条业务线表现 - 公司业务分为零售、项目和批发经纪三个可报告部门[28] - 公司运营一家自有洪水保险公司和两个资本化的 captive 保险设施[29] 管理层讨论和指引 - 2024年11月，FASB发布ASU 2024 - 03，2026年12月15日后的年度期间及2027年12月15日后的中期期间生效，公司正在评估[32] - 2023年12月14日，FASB发布ASU 2023 - 09，2024年12月15日后的年度期间生效，公司正在评估[33] - 2023年11月，FASB发布ASU 2023 - 07，公司于2024财年采用，追溯应用于2025年1月1日起的中期披露[34] - 公司预计2025年第三季度完成对RSC的收购，总收购价98.25亿美元，调整后净合并对价约94亿美元，其中现金约81亿美元，公司普通股约13亿美元[48] - 公司董事会授权可回购股票，加速股票回购计划每次最高1亿美元[89] - 公司获批最多回购约2.49亿美元的流通普通股[90] - 2025年6月10日，公司与承销商签订协议，以每股102美元价格发售43137254股普通股，净收益43.15亿美元[92] - 为收购Accession，公司拟向卖方股东发行约13亿美元普通股[93] - 2025年7月23日，董事会批准每股0.15美元的季度现金股息，将于8月20日支付[94] 其他没有覆盖的重要内容 - 未经审计的合并财务报表按照美国公认会计原则编制[30] - 2025年上半年公司完成29项收购，包括收购9家保险中介全部股份、购买13家保险中介资产并承担部分负债以及购买7个业务账本[47] - 2025年上半年测量期调整使收购的总资产净值增加500万美元，商誉减少500万美元，对当期收益和现金无影响[51] - 截至2025年6月30日，收购产生的总收入和税前收入分别为1800万美元和300万美元[54] - 假设2025年收购于2024年初完成，2025年和2024年上半年总收入分别为27.01亿美元和24.71亿美元，净收入分别为5.65亿美元和2.22亿美元[56] - 截至2025年6月30日和2024年6月30日，估计收购或有付款的公允价值分别为1.51亿美元和1.69亿美元，2025年6月30日最大未来收购或有付款为4.29亿美元[57] - 截至2025年6月30日，商誉账面价值从79.7亿美元增至83.65亿美元，主要因收购业务、外币折算调整等因素[58] - 2025年6月30日和2024年12月31日，可摊销无形资产净值分别为1.866亿美元和1.814亿美元[59] - 2025 - 2029年无形资产摊销费用预计分别为1.94亿美元、1.89亿美元、1.77亿美元、1.71亿美元和1.54亿美元[59] - 购买客户账户的加权平均使用寿命为15年[54] - 2025年3月31日，公司偿还了3年期定期贷款安排的1.5亿美元未偿余额[61] - 2025年上半年，公司因外汇汇率变化对现金及现金等价物产生了8500万美元的影响[68] - 2025年上半年经营活动提供的净现金为5.38亿美元，2024年上半年为3.73亿美元[26] - 2025年上半年投资活动使用的净现金为1.87亿美元，2024年上半年为0.77亿美元[26] - 2025年上半年融资活动提供的净现金为79.81亿美元，2024年上半年为3.75亿美元[26] - 2025年上半年现金及现金等价物净增加84.17亿美元，2024年上半年为6.71亿美元[26] - 2025年第一、二季度，公司每股分红0.15美元，每季度分红总额4300万美元[91] - 2025年1月1日至6月30日，公司根据国家洪水保险计划（NFIP）向联邦紧急事务管理局（FEMA）分出5.14亿美元的已赚保费，向高评级保险公司分出200万美元的超额洪水保险保费，获得29.1%的毛费用津贴[84] - 截至2025年6月30日，合并资产负债表中包含与WNFIC业务相关的3.83亿美元再保险应收款和5.29亿美元预付再保险保费[85] - 截至2025年6月30日，不包括相关再保险应收款的WNFIC损失和损失调整费用准备金余额为3.83亿美元[85] - WNFIC法定资本和盈余在2025年6月30日为3600万美元，2024年12月31日为4400万美元，2024年实现法定净收入900万美元，2025年支付900万美元普通股息[86] - 2021年12月，定额分保专属保险公司的初始资金为600万美元，截至2025年6月30日，该公司承担风险的资本和收益共计3100万美元[87] - 定额分保专属保险公司在2025年截至6月30日的六个月内，假定净已赚保费和净已赚保费分别为7900万美元和3600万美元，最终损失费用为2400万美元[87] - 截至2025年6月30日，合并资产负债表中包含7800万美元递延收购成本、500万美元再保险应付款，不包括相关再保险应收款的损失和损失调整费用准备金为1400万美元[87] - 超额损失层专属保险公司于2025年6月续约，承保风险最高为每次事故200万美元，累计最高400万美元[88] - 假设利率或外汇汇率立即变动10%，对公司合并财务报表无重大影响[207][208] - 公司投资资产主要为现金及等价物等，因期限短，市场风险不重大[205]

Exhibit 99.1 Brown & Brown, Inc. announces second quarter 2025 results, including total revenues of $1.3 billion, an increase of 9.1%; Organic Revenue growth of 3.6%; diluted net income per share of $0.78; and Diluted Net Income Per Share - Adjusted of $1.03 DAYTONA BEACH, Fla., July 28, 2025 - Brown & Brown, Inc. (NYSE:BRO) (the "Company") announced its unaudited financial results for the second quarter of 2025. Revenues for the second quarter of 2025 under U.S. generally accepted accounting principles ("G ...

文章核心观点 - 布朗&布朗公司公布2025年第二季度未经审计财务结果，部分指标有增长，部分有下降，公司对本季度收益满意且下半年有良好发展势头 [1][2][4] 财务结果 第二季度（2025年） - 按美国公认会计原则（GAAP）计算，收入13亿美元，同比增加1.07亿美元，增幅9.1%，佣金和手续费增长8.2%，有机收入增长3.6% [2] - 所得税前收入3.11亿美元，同比下降10.1%，所得税前利润率从29.4%降至24.2% [2] - 调整后EBITDAC为4.71亿美元，同比增长12.1%，调整后EBITDAC利润率从35.7%升至36.7% [2] - 归属于公司的净收入2.31亿美元，同比减少2600万美元，降幅10.1%，摊薄后每股净收入降至0.78美元，降幅13.3%，调整后摊薄每股净收入升至1.03美元，增幅10.8% [2] 上半年（截至2025年6月30日） - GAAP下收入27亿美元，同比增加2.54亿美元，增幅10.4%，佣金和手续费增长10.2%，有机收入增长5.1% [3] - 所得税前收入7.38亿美元，同比增长3.7%，所得税前利润率从29.2%降至27.4% [3] - 调整后EBITDAC为10亿美元，同比增长13.6%，调整后EBITDAC利润率从36.3%升至37.4% [3] - 归属于公司的净收入5.63亿美元，同比增加1300万美元，增幅2.4%，摊薄后每股净收入升至1.93美元，增幅0.5%，调整后摊薄每股净收入升至2.32美元，增幅12.1% [3] 指标调整 佣金和手续费与有机收入的调节 | 项目 | 2025年第二季度 | 2024年第二季度 | 2025年上半年 | 2024年上半年 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 佣金和手续费（百万美元） | 1249 | 1154 | 2634 | 2390 | | 利润分成或有佣金（百万美元） | -45 | -36 | -88 | -82 | | 核心佣金和手续费（百万美元） | 1204 | 1118 | 2546 | 2308 | | 收购（百万美元） | -42 | - | -121 | - | | 处置（百万美元） | - | -4 | - | -7 | | 外币折算（百万美元） | - | 8 | - | 6 | | 有机收入（百万美元） | 1162 | 1122 | 2425 | 2307 | | 有机收入增长（百万美元） | 40 | - | 118 | - | | 有机收入增长率 | 3.6% | - | 5.1% | - | [4] 摊薄每股净收入与调整后摊薄每股净收入的调节 | 项目 | 2025年第二季度 | 2024年第二季度 | 变化金额（美元） | 变化百分比 | 2025年上半年 | 2024年上半年 | 变化金额（美元） | 变化百分比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 摊薄每股净收入 | 0.78 | 0.90 | -0.12 | -13.3% | 1.93 | 1.92 | 0.01 | 0.5% | | 估计收购或有应付账款的变化 | 0.03 | - | 0.03 | - | 0.02 | -0.01 | 0.03 | - | | 处置损益 | - | -0.08 | 0.08 | - | - | -0.07 | 0.07 | - | | 收购/整合成本 | 0.09 | - | 0.09 | - | 0.09 | - | 0.09 | - | | 摊销 | 0.13 | 0.11 | 0.02 | - | 0.28 | 0.23 | 0.05 | - | | 调整后摊薄每股净收入 | 1.03 | 0.93 | 0.10 | 10.8% | 2.32 | 2.07 | 0.25 | 12.1% | [6] 所得税前收入与EBITDAC及相关指标的调节 | 项目 | 2025年第二季度 | 2024年第二季度 | 2025年上半年 | 2024年上半年 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 总收入（百万美元） | 1285 | 1178 | 2689 | 2435 | | 所得税前收入（百万美元） | 311 | 346 | 738 | 712 | | 所得税前利润率 | 24.2% | 29.4% | 27.4% | 29.2% | | 摊销（百万美元） | 50 | 44 | 103 | 86 | | 折旧（百万美元） | 11 | 11 | 23 | 21 | | 利息（百万美元） | 51 | 49 | 96 | 97 | | 估计收购或有应付账款的变化（百万美元） | 11 | 1 | 7 | -2 | | EBITDAC（百万美元） | 434 | 451 | 967 | 914 | | EBITDAC利润率 | 33.8% | 38.3% | 36.0% | 37.5% | | 处置损益（百万美元） | - | -31 | 1 | -29 | | 收购/整合成本（百万美元） | 37 | - | 37 | - | | 调整后EBITDAC（百万美元） | 471 | 420 | 1005 | 885 | | 调整后EBITDAC利润率 | 36.7% | 35.7% | 37.4% | 36.3% | [7] 其他财务信息 综合收益表 - 2025年第二季度总收入12.85亿美元，2024年同期11.78亿美元；2025年上半年总收入26.89亿美元，2024年同期24.35亿美元 [9] - 2025年第二季度总费用9.74亿美元，2024年同期8.32亿美元；2025年上半年总费用19.51亿美元，2024年同期17.23亿美元 [9] - 2025年第二季度归属于公司的净收入2.31亿美元，2024年同期2.57亿美元；2025年上半年归属于公司的净收入5.63亿美元，2024年同期5.5亿美元 [9] 综合资产负债表 - 截至2025年6月30日，总资产256.36亿美元，2024年12月31日为176.12亿美元 [10][11] - 截至2025年6月30日，总负债和股东权益256.36亿美元，2024年12月31日为176.12亿美元 [11] 综合现金流量表 - 2025年上半年经营活动提供的净现金为5.38亿美元，2024年同期为3.73亿美元 [14] - 2025年上半年投资活动使用的净现金为1.87亿美元，2024年同期为0.77亿美元 [14] - 2025年上半年融资活动提供的净现金为79.81亿美元，2024年同期为3.75亿美元 [14] 其他信息 - 公司将于2025年7月29日上午8点（美国东部时间）举行电话会议讨论第二季度业绩，可通过公司网站获取网络直播和幻灯片 [15] - 公司是领先保险经纪公司，自1939年以来提供以客户为中心的风险管理解决方案，全球有500多个地点，超17000名专业人员 [16][17] - 新闻稿包含非GAAP财务指标，包括有机收入、EBITDAC等，用于评估公司运营表现，应与GAAP信息结合考虑 [20]

Key Takeaways Core commissions and fees likely rose from organic growth and acquisitions. Profit-sharing contingent commissions expected to grow on better underwriting and business expansion. Net investment income expected to grow to $22.9M , aided by higher interest rates and cash balances.Brown & Brown, Inc. (BRO) is expected to register an improvement in its top and bottom lines when it reports second-quarter 2025 results on July 28, after the closing bell.The Zacks Consensus Estimate for BRO’s second- ...