行业降费潮概况 - 2026年开年以来，理财市场迎来新一轮“降费潮”，多家理财公司纷纷下调部分产品费率，部分产品管理费率、销售费率直接降为0% [1] - 此轮降费主要受低利率环境下行业竞争加剧与资金再配置需求双重驱动 [1] - 2026年1月以来，理财公司已发布超300份费率调整公告，参与机构覆盖国有行、股份行及城商行旗下理财子公司 [3] 主要公司降费举措 - 招银理财：1月9日公告，对多款现金管理类及固定收益类理财产品实施固定投资管理费优惠，其中某固定收益类产品管理费率由0.15%直接降至0%，优惠期为1月14日至3月31日 [2] - 中银理财：1月8日公告，一款固收增强产品自1月9日起将固定管理费率由0.25%下调至0.05%，并将于4月8日回调至0.2% [2] - 南银理财：1月5日一次性发布24款产品的费率阶段性调整公告，产品原固定管理费率为0.4%或0.5%，销售服务费率为0.3%或0.4%，此次统一调整为0.01% [2] - 宁银理财：在2025年12月26日至2026年1月6日期间，对旗下多只理财产品的固定管理费、销售服务费以及浮动管理费实施优惠 [2] 降费驱动因素与特征 - 驱动因素包括吸引客户、提升产品竞争力的市场行为，以及呼应监管部门推动的“减费让利”政策导向 [3] - 理财公司积极承接“存款搬家”带来的资金流入以扩大管理规模，同时行业竞争加剧及在“开门红”关键营销节点冲刺业绩也是重要推动力 [3] - 本轮降费呈现新特征：降费范围更广，涉及管理费、销售费等多类费率；部分产品费率降至“象征性”水平，如0.01%；更注重与业绩报酬挂钩，推动费率结构优化；中小机构跟进压力增大，行业可能加速分化 [4] 行业费率现状与未来趋势 - 当前各家理财机构固收类产品的基础管理费多在0.15%至0.3%之间，部分可低至0.05%至0.1%；现金类产品的管理费则普遍在0.05%至0.8%范围内，亦有低至0.01%至0.03%的情况 [4] - 未来理财行业降费将呈现分化特征：头部理财公司依托规模与成本优势，或把超低费率乃至阶段性“零费率”作为常态化竞争策略；中小型理财公司受成本与收益制约，难以长期跟进低价竞争，竞争核心将转向投研与产品创新 [4] - 行业有望探索浮动管理费等多元费率模式，绑定管理人与投资者的利益来摆脱“价格战” [4] 市场规模与增长预期 - 在“低利率+股市结构性行情”的背景下，“固收+”类产品有望在2026年迎来爆发，预计全年规模增长可能超1万亿元，成为理财市场增长的主力 [5] - 多家机构测算显示，2026年银行理财行业规模有望突破35万亿元 [5] - 中金研究预计，全年理财规模有望增长8%，扩容2.6万亿元至36万亿元；若债市环境有利，增速可能达11%至12%，推动总规模至37.4万亿元 [5] 公司竞争策略与发展方向 - 理财公司正通过“降费+产品优化”双轮驱动提升竞争力，一方面通过降费提升产品性价比，另一方面加速布局“固收+”、现金管理类等低波动产品，匹配存款资金的安全需求 [6] - 银行理财机构未来若想脱颖而出，需具备四项核心能力：强大的投研与资产配置能力；产品创新与差异化定位能力；高效的运营与数字化能力；专业的客户服务与陪伴能力 [7] - 当前的费率调整仍以阶段性降费为主，管理费等收入是多数理财公司的重要营收来源，长期维持“零费率”或“超低费率”将对机构盈利能力构成挑战 [7]