公司表现与里程碑 - 2025年对公司而言是现象级的一年 其股价在过去一年上涨了205% [3] - 公司于2025年12月9日首次公布了MPD项目的矿产资源量估算 共包含七个矿床 其中四个于6月报告 三个于12月报告 [5] - 首次资源量估算基于公司2019年至2025年约9万米的钻探以及数十年的历史勘探数据 [8] - 探明资源量为8290万吨 铜当量品位0.39% 含铜5.19亿磅 金39万盎司 [8] - 推断资源量为3.563亿吨 铜当量品位0.32% 含铜18.89亿磅 金128万盎司 [9] - 资源总量为含铜24.08亿磅 含金167万盎司 [9] - 公司已发行股份数量为9510万股 市值约为9190万加元 [19][34] 项目地质与资源潜力 - MPD项目中的West、Adit和South矿床均具有浅部矿化和有利的几何形态 预计在未来经济评估中支持较低的剥采比 [7] - West和Adit矿床拥有地表的高品位矿化 而South是一个长度超过1公里的大型大吨位矿床 且勘探程度仍然不足 [7] - 所有七个矿床在资源量估算的矿坑范围内外均有扩展潜力 多数在多个方向和深部保持开放 [12] - 公司计划在2026年优先进行资源扩展 并测试多个有潜力为现有矿床增加显著吨位的靶区 [13] - 公司拥有约20个勘探靶区 部分基于历史钻探结果 部分由VRIFY AI支持的靶区圈定技术定义 显示出巨大的发现前景 [14] 公司战略与估值驱动 - 公司创始人兼董事长Chris Taylor在其上一个项目中并未建设矿山 而是开发并出售了项目 即2022年以18亿加元将Great Bear Resources及其Dixie项目出售给Kinross Gold [19] - 公司管理层认为 首次资源量估算是一个基准和价值的底线 随着项目风险降低 资源规模预计将实质性增加 [14] - 由于公司在资源量估算中使用了保守的金属价格假设 更新资源量时可能因当前更高的商品价格而获得价值提升 [16] - 公司资源量估算使用的价格为：金2600美元/盎司 银30美元/盎司 铜4.20美元/磅 而撰写本文时的市场价格分别为：金4586美元/盎司 银86.93美元/盎司 铜5.95美元/磅 [16] - 铜价和金价上涨会提升资源原位价值 降低边界品位从而将更多金属纳入经济资源 并通过未来初步经济评估延长矿山寿命 [17][18] 铜市场基本面 - 2025年铜价上涨42% 金价上涨64% 两者同时大幅上涨具有历史意义 [21][22] - 铜需求受到持续电气化、交通系统脱碳、AI/数据中心以及电池存储指数级增长的驱动 [24] - 全球经济活动的一切都需要更多铜 而矿山供应持续受限 [25] - 近期印度尼西亚Grasberg矿的泥石流入侵和艾芬豪矿业刚果Kakula矿的洪水等矿山干扰事件 不仅减少了全球铜供应并推高价格 也凸显了供应中断或需求激增导致价格飙升的市场脆弱性 [26] - 近年来新铜矿发现匮乏 现有铜矿品位下降 加之运营失误 使当前和未来的供应问题更加严重 [27] - 摩根斯坦利预计 2026年铜市场将面临22年来最严重的供应短缺 缺口达59万吨 [30]