核心投资观点 - Visa股票目前可能是一个绝佳的买入机会 因其提供了高利润率 这体现了定价权和产生现金的能力 且当前价格存在折扣[2] - 公司主导全球从现金向数字支付的转变 拥有无与伦比的网络 业务覆盖超过200个国家 受益于强大的网络效应[5] - 其轻资产模式带来了卓越的利润率和强劲的自由现金流 支持持续的回购和分红 而跨境旅行、非接触式支付和B2B交易等增长动力依然稳固[5] - 公司没有信用风险 盈利具有韧性 并拥有持久的长期增长潜力 提供了稳定性和复利潜能的罕见结合[5] 近期财务与运营表现 - 2025财年第四季度 数据处理收入增长了17% 高利润率的跨境交易量增长了12% 这得益于强劲的消费者支出[3] - 2025财年第四季度 已处理交易量增长了10% 显示出网络效用的提升[3] - 增值服务收入增长了25% 这得益于新的合作伙伴关系和技术投资 包括对下一代VisaNet的升级[4] - 公司预计2026财年净收入将实现低两位数的增长 奥运会等全球性活动将提供额外支持[4] - 最近十二个月的营收增长率为11.3% 过去三年平均增长率为10.9%[11] 盈利能力与估值 - 公司拥有高利润率 最近十二个月的经营现金流利润率约为57.6% 营业利润率约为66.4%[11] - 长期盈利能力强劲 过去三年平均经营现金流利润率约为58.9% 平均营业利润率约为66.8%[11] - 当前估值具有吸引力 按市销率计算 股价较一年前有43%的折扣[3] - 目前Visa股票的市销率倍数为10.6[11] 历史股价波动与市场表现 - 尽管基本面强劲 但Visa股票在历史上也经历过显著下跌 例如在全球金融危机期间下跌约52% 在新冠疫情期间下跌36% 在2022年通胀冲击中下跌近29% 在2018年回调中下跌近19%[7] - 今年迄今为止 Visa股价下跌了6.5%[3] - 一个基于特定筛选标准（包括市值超过100亿美元、高现金流或营业利润率、以及过去一年估值显著下降）构建的投资组合 自2016年12月31日以来 其12个月远期平均回报率接近19% 12个月胜率（选择标的实现正回报的比例）约为72%[10][12][13]