核心观点 - First Horizon Corporation (FHN)公布2025年第四季度及全年业绩，多项指标超出市场预期，推动股价当日上涨1.6% [1] - 业绩主要受净利息收入增长和非利息收入大幅上升驱动，且当季未计提信贷损失拨备 [2][9] - 尽管营收增长强劲，但费用上升、净核销额增加以及资本比率下降是需要关注的方面 [5][8][10][11] 财务业绩表现 - 第四季度盈利超预期：2025年第四季度调整后每股收益为0.52美元，超出市场预期的0.47美元，较上年同期的0.43美元增长显著 [1] - 全年盈利强劲：2025年全年调整后每股收益为1.89美元，超出市场预期的1.84美元，较上年同期增长22% [3] - GAAP净利润大幅增长：第四季度归属于普通股股东的净利润（GAAP基础）为2.57亿美元，同比飙升63%；全年净利润为9.56亿美元，同比增长29% [2][3] 收入与费用分析 - 季度收入增长强劲：第四季度总收入为8.88亿美元，同比增长22%，超出市场预期2.9% [4] - 全年收入稳定增长：2025年全年总收入为34.2亿美元，同比增长7%，超出市场预期的33.9亿美元 [4] - 净利息收入与息差提升：第四季度净利息收入为6.76亿美元，同比增长7%；净息差为3.51%，较上年同期上升18个基点 [4] - 非利息收入翻倍：第四季度非利息收入为2.12亿美元，是上年同期水平的两倍多，主要因上年同期记录了证券投资组合重组损失 [5] - 运营费用上升：第四季度非利息支出为5.45亿美元，同比增长7%，主要受人员费用、占用和设备成本以及外部服务费用增加推动 [5] - 效率比率改善：效率比率为61.33%，低于上年同期的61.98%，表明盈利能力有所提升 [6] 资产负债与信贷质量 - 存贷款规模增长：期末贷款和租赁净额（扣除未实现收益）为641.6亿美元，同比增长3%；期末存款总额为674.7亿美元，同比增长3% [7] - 信贷损失拨备为零：第四季度未计提信贷损失拨备，而上年同期计提了1000万美元 [8] - 信贷质量喜忧参半：不良贷款和租赁总额为6.04亿美元，较上年同期略有上升；信贷损失拨备与贷款租赁总额的比率从上年同期的1.43%下降至1.31%；净核销额为3000万美元，高于上年同期的1300万美元 [8] 资本状况 - 资本比率全面下降：截至2025年12月31日，普通股一级资本比率为10.6%，低于上年同期的11.2%；总资本比率为13.4%，低于上年同期的14.2%；一级杠杆比率为10.2%，低于上年同期的10.6% [10] 行业动态 - 同业财报发布日程：Fifth Third Bancorp (FITB) 计划于1月20日发布2025年第四季度财报，市场对其季度每股收益的一致预期为1.01美元，过去七天未变 [13] - 同业财报发布日程：Huntington Bancshares Inc. (HBAN) 计划于1月22日发布2025年第四季度财报，市场对其季度每股收益的一致预期为0.39美元，过去七天未变 [13]