不良贷款转让试点延期政策 - 不良贷款转让试点在2025年底到期后，已获监管部门批准延期一年至2026年12月31日，这是该业务试点第二次延期 [1] - 银行业信贷资产登记流转中心（银登中心）宣布自2026年1月1日起，继续对不良贷款转让业务暂免收取挂牌服务费，并对交易服务费给予八折优惠 [1] - 此次试点延期超出业内预期，有望扭转机构为赶在原定期限前完成出表而进行的短期“应激”行为 [1] 试点发展历程与市场现状 - 个人不良贷款批量转让试点始于2021年1月，最初试点期限暂定至2022年12月31日，后于2022年底延期3年至2025年12月31日，如今再次延期一年 [2] - 自2021年启动以来，试点参与机构不断扩大，市场运作日益流畅，交易规模实现大幅增长，已成为中小银行处置不良贷款的重要渠道 [2] - 2021年试点初期成交本息费合计186.48亿元，2023年、2024年不良资产处置规模分别为3万亿元和3.8万亿元，2025年上半年不良贷款转让挂牌规模超1670亿元，较2024年同期增长1倍 [3] 延期前的市场“抢跑”现象与潜在问题 - 在原试点期限（2025年底）临近之际，市场一度出现“抢跑式”转让，部分机构为赶在期限前完成出表，不惜低价抛售不良资产 [1] - 2025年第四季度不良贷款转让公告数量达644条，占全年公告总量（1663条）的38.73%，部分金融机构已挂牌资产包数量常达两位数，亿元级别大包频现 [4] - 部分机构为了在原定期限前完成出表，压缩尽调时间、调低定价预期，个别资产包的转让折扣率甚至低至两折 [4] - 这种“冲刺处置”虽能短期内压降账面不良率，但也可能导致资产价值被低估，并埋下合规风险隐患，操作流程可能被压缩简化，尽职调查不够充分 [5] - 迫于不良率等指标的考核压力，银行可能使用各种手段进行不良债权转让，包括违规操作、与资产管理公司通过抽屉协议等手段实现“非洁净”转让 [5] 试点延期的意义与行业影响 - 试点延期有望引导行业从“冲刺处置”转向“精细运作”，为构建常态化、市场化、规范化的不良资产交易机制奠定基础 [1] - 试点延期是为市场提供稳定预期、促进风险化解平稳进行的举措，以便在现有基础上进一步观察、完善和规范市场 [2] - 经过多年探索，不良贷款转让流程已基本打通，试点延期有利于进一步优化定价、完善全流程监管，检验政策长期效果，为未来常态化运作积累经验 [3] - 此次试点延期是监管部门结合行业实际与风险防控需要作出的精准安排，新增的一系列规范要求，预计也将对消费金融及助贷行业带来显著影响 [4] 行业未来趋势与监管要求 - 随着试点趋于常态化，市场参与机构将走向分化，具备完善合规体系、数字化能力和场景资源的机构，将更易获得优质资产包并实现高效处置 [6] - 内控薄弱、过度依赖快速周转的助贷平台，则可能面临合作门槛提升、市场空间收窄的挑战 [6] - 银行与消金公司正积极探索“精细化定价+周期匹配”的新路径，通过引入数据模型分析、资产分层打包、收益权合作等多种方式，提升资产回收效率 [6] - 部分头部机构已开始建立跨周期资产处置计划，避免集中出表带来的价值折损 [6] - 监管部门要求试点机构对试点业务开展自查和专项审计，并建立健全试点业务违规问责机制，同时要求各金融监管局和地方金融管理局加强对辖内试点机构的监管 [6] - 这体现了将风险防控关口前移的核心监管意图，通过强化内部控制系统性预防风险，并借助独立审计的外部监督力量验证内控有效性 [7]