近期A股公司赴港上市热潮 - 近期科技、消费、高端制造等板块的明星公司成为赴港上市主力军，加强了A股与港股两地资本市场的联动[1] - 2025年四季度以来，A+H板块新增10家公司，包括已上市的兆易创新和豪威集团，以及正在推进的龙旗科技、澜起科技、德赛西威、东鹏饮料、国恩股份等[3][5] - 多家明星公司赴港上市进展显著：龙旗科技正在招股，预计1月22日挂牌，引入高通创投等6家机构合计认购1420.09万股，金额约4.402亿港元，占发售股份27.17%[2]；澜起科技已通过上市聆讯，拟募资9亿美元，阿里巴巴和摩根资管或为基石投资者[2]；东鹏饮料已通过港交所主板上市聆讯[2] - 公司赴港上市旨在搭建国际化资本平台，提升品牌国际影响力，增强境外融资能力以支撑海外业务拓展[3] 相关公司市场地位与表现 - 龙旗科技是全球第二大消费电子ODM厂商及全球排名第一的智能手机ODM厂商（基于2024年ODM出货量统计）[2] - 东鹏饮料按销量计在中国功能饮料市场自2021年起连续4年排名第一，市场份额从2021年15%增长至2024年26.3%；按零售额计是中国第二大功能饮料公司，市场份额23%[2] - 兆易创新自港股上市以来股价表现强劲，较发行价大涨67.90%[3] - 豪威集团、兆易创新已于2025年1月完成“A+H”双资本平台布局[3] AH股溢价指数与个股分化情况 - 自2025年以来，AH股溢价指数呈下降趋势，因优质A股公司赴港上市提升了港股流动性，减少了H股因流动性不足导致的折价[6] - 近三个月AH股溢价指数小幅波动，1月16日收报120.43点，较去年底低位115.44点略有上升，反映近期A股走势相对较强[6] - 截至1月16日，A+H阵营总计扩容至172家公司[6] - 2025年10月以来新增的10家A+H公司均为A股较H股溢价，溢价率多数集中在20%至80%之间[6] - 个股溢价分化显著：广和通A股相较H股溢价超过117.71%，而三一重工A股相较H股溢价仅为5.94%[6] - 目前A股较H股溢价超过100%的公司有37家，其中浙江世宝以360.30%的溢价率居首，钧达股份、中石化油服、弘业期货、复旦张江等6家溢价率均超过200%[7] - 目前仅有5家公司A股较H股出现价格倒挂（折价），其中折价率最大的为宁德时代（折价19.11%）和恒瑞医药（折价10.85%），分析认为龙头企业的全球认可度高，在港股吸引了更多国际长期资金配置[6] 市场趋势与机构观点 - 机构普遍认为多重因素共振推动A股公司赴港上市热潮及AH溢价走势延续[8] - 进入2026年以来，A股走势略强于港股，使AH股溢价指数出现波动[8] - A股市场强势主要由以半导体设备、商业航天、脑机接口为代表的高科技与先进制造业（“新登”）引领，而港股权重板块仍由传统“老登”占据，且互联网企业竞争加剧引发市场担忧[8] - 流动性差异是重要因素：A股市场受益于公募、保险等长期资金年初集中配置及个人投资者加杠杆，人民币升值推动A股资产主动定价；港股定价权仍受海外风险偏好影响，人民币升值红利被获利了结情绪抵消[8] - 国信证券认为，AH溢价指数维持在115—120点区间，结构上已出现优质H股相对于A股溢价的情况，反映了内资通过南向渠道对优质龙头的定价偏好[9] - 美联储年内降息预期升温或缓解海外资金流出压力，港股在估值优势与内外环境改善下，可能与A股走势逐步收敛[9] - 中信证券表示，当前港交所排队上市的公司达357家，其中A股公司上市项目数量达105个，项目储备丰富且质量有保障，2026年港股IPO有望保持火热[9]