市场整体态势与监管基调 - A股维持了近1个月的快速上涨态势迎来明显降温 [1] - 证监会2026年系统工作会议强调“坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头” [2] - 会议明确将全方位加强市场监测预警，及时做好逆周期调节，坚决防止市场大起大落 [2] 逆周期调节措施 - 沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100% [3] - 此次调整仅限于新开融资合约，存续合约按原规定执行 [3] - 此举发生在沪指逼近4200点、融资余额再度创出历史新高之际，是时隔10年交易所再次集体提高融资保证金比例 [3] - 融资融券逆周期调节机制于2015年确立，要求交易所根据市场情况对保证金比例等风险控制指标进行动态调整 [3] 交易与信息披露监管强化 - 证监会明确将强化交易监管和信息披露监管，严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为 [2][5] - 近期已对天普股份股票交易异常波动公告涉嫌重大遗漏、向日葵重组预案涉嫌误导性陈述立案调查 [5] - 沪深交易所一线监管动作密集，本周（1月12日至16日）共出手800余次对异常交易、问题信披等进行监管 [2][6][7] - 上交所本周对365起证券异常交易行为采取了自律监管措施，并对20起上市公司重大事项等进行专项核查 [6] - 深交所本周对387起证券异常交易行为采取了自律监管措施，并对15起上市公司重大事项进行核查，上报5起涉嫌违法违规案件线索 [7] - 针对“*ST铖昌”股价严重异常波动，深交所对相关投资者采取了暂停交易等自律监管措施 [7] 监管力度变化趋势 - 自2025年12月中旬市场快速升温以来，沪深交易所一线监管措施明显增加 [7] - 上交所采取的异常交易监管措施次数从12月15日至19日的95起，增至1月12日至16日的365起 [7] - 深交所采取的异常交易监管措施次数从12月15日至19日的123起，增至1月12日至16日的387起 [7][8] 市场生态建设方向 - 会议提出将继续深化公募基金改革，持续拓宽中长期资金来源渠道和方式 [2] - 计划推出各类适配长期投资的产品和风险管理工具，积极引导长期投资、理性投资、价值投资 [2] - 目标是全力营造“长钱长投”的市场生态 [2]