公司业绩表现 - 摩根士丹利财富管理部门第四季度业绩超预期 季度和年度净收入均实现两位数增长 [1] - 第四季度财富管理净收入约为84亿美元 环比增长2% 同比增长13% [4] - 2025财年财富管理净收入达317亿美元 较2024年增长12% 创公司历史记录 [4] - 第四季度财富与投资管理部门总客户资产从8.9万亿美元跃升至9.3万亿美元 主要得益于1220亿美元的净新增财富管理资产 [3] - 财富业务税前利润率达到历史最高水平31% 资产增长加速 [6] 业务驱动因素 - 公司第四季度业绩强劲 主要受持续牛市推动的财富和投资管理业务更高费用收入驱动 [1] - 公司正将投资银行和市场业务中期待已久的资本市场复苏转化为收入 并在财富业务中扩大资产流入和交易活动规模 [3] - 第四季度净利息收入为21亿美元 较上一季度增长6% 较2024年第四季度增长12% [4] - 来自工作场所和E*Trade部门的顾问主导资产在去年增长至创纪录的990亿美元 而历史平均水平为600亿美元 [5] - 公司于2020年以130亿美元收购E*Trade 为其以顾问为主导的经纪业务增添了折扣经纪商的自主交易能力 [5] 管理层观点与展望 - 首席执行官Ted Pick表示 2025年业绩“普遍达到或超过”公司的长期财务目标 [6] - 尽管业绩加速增长 公司确认不会因此修订长期目标 认为仅因“几年好光景”就调整目标并非“审慎”之举 [6] - 管理层指出 2026年初地缘政治是核心关注点 宏观背景“复杂” [2] - 管理层认为需警惕在全球持续不确定性和资产价格高企背景下的任何过度扩张行为 [3]