文章核心观点 - 可控核聚变正从基础研究迈向工程化与商业化竞速的新阶段，行业进入关键十年窗口期，万亿级能源市场新序章开启 [1] 政策与制度基础 - 2026年1月15日，《中华人民共和国原子能法》正式施行，与“十五五”规划建议共同推动可控核聚变发展进入规范化阶段 [2] - 2026年1月16日，“聚变金融机构联盟”正式成立，由科大硅谷联合中科创星、君联资本、联想之星等发起，旨在推进产业生态建设 [2] 技术突破与工程进展 - 2026年1月2日，EAST实验证实了托卡马克密度自由区的存在，为磁约束装置高密度运行提供物理依据 [3] - 2025年，EAST实现了1亿摄氏度高温等离子体1066秒稳态运行 [3] - BEST装置主机关键部件于2025年完成落位，计划2027年实现全球首次聚变能发电演示 [3] - 中国环流三号已实现原子核温度1.17亿度、电子温度1.6亿度的“双亿度”运行，正备战2027年聚变能燃烧实验 [3] - 聚变堆主机关键系统综合研究设施(CRAFT)同步攻克商用化难题 [3] 区域产业格局 - 安徽、四川、上海三地形成差异化竞逐格局，构筑聚变产业“黄金三角” [4] - 安徽以合肥为核心，集聚EAST、BEST、CRAFT三大关键装置，汇集聚变企业近60家，覆盖全产业链 [4] - BEST装置2025年招标预算超过20亿元 [4] - 安徽正谋划建设CFEDR聚变工程示范堆，预计2030年动工、2035年建成，2040年左右实现示范发电 [4] - 四川依托西物院推进中国环流三号改造升级，聚焦真空器件、涉氚阀门等核心零部件，并联合攻关高强度结构钢、高温超导带材等关键领域 [4] - 上海以注册资本150亿元的中国聚变能源有限公司为核心，攻坚高温超导磁体技术，并用AI赋能聚变控制 [5] 民营企业布局与技术路线 - 民营企业正从不同技术路线开展探索，形成多元支撑格局 [6] - 星环聚能依托高温超导强磁场球形托卡马克技术，其下一代装置实现能量增益系数(Q值)＞1的造价仅约15亿元，而传统大型托卡马克路线可能超150亿元 [6] - 2026年1月14日，新奥集团“玄龙-50U”装置实现氢硼等离子体高约束模放电，加热、控制能力达国际先进水平 [6] - 氢硼聚变具有无中子、燃料成本低的优势 [7] - 新奥集团正并行推进下一代“和龙-2”装置建设，预计2027年建成 [7] - 2026年1月12日，能量奇点自主研制的纯导冷结构高温超导磁体成功励磁至20.8特斯拉，并稳定运行150分钟 [7] - 星环聚能于2026年1月完成10亿元A轮融资，由上海国资主导 [7] 行业驱动因素与前景 - 行业核心驱动是供需双重突破：AI产业催生远期电力缺口，技术迭代降低落地门槛 [3] - 研究重心已从基础研究转向工程化，主流装置研发进度成为产业风向标 [2] - 业内预计，到2030年，政策与资金支持将向技术成熟、商业价值高的路线倾斜，未来五年是行业技术迭代的关键窗口期 [7] - 行业投资逻辑正从主题叙事转向工程化落地驱动 [8]