核心观点 - 美银证券分析师重申对苹果公司的买入评级 目标股价为325美元 并认为公司在即将发布的F1Q26财报及后续产品催化下可能带来超预期表现 [1] 评级与目标价 - 美银证券分析师Wamsi Mohan重申对苹果的买入评级 目标股价设定为325美元 [1] 近期业绩与预期 - 分析师预计F1Q26营收为1400亿美元 每股收益为2.69美元 高于市场普遍预期的1380亿美元和2.67美元 预计营收同比增长13% 高于公司给出的10-12%的指引 [4] - 预计F1Q26毛利率为47.5% 位于指引中点 并预计F2Q毛利率将因服务业务占比提升而环比改善至47.5-48.5%的区间 [4] - 预计F2Q营收为1050亿美元 每股收益为1.82美元 市场普遍预期为1050亿美元和1.85美元 同时预计公司将对F2Q给出同比增长10%的营收指引 [4] 产品与业务催化剂 - 即将推出的可折叠iPhone和集成Gemini AI的增强版Siri被视为关键催化剂 可能推动更高的产品升级率 [1][2] - 尽管2026年初苹果股价表现落后 但市场情绪被认为过于谨慎 [2] - 公司看到iPhone需求前景强劲 同时服务收入在中国区App Store销售疲软的情况下仍继续保持两位数增长 [3] 市场持仓与观点 - 苹果在投资者投资组合中仍处于低配状态 分析师认为这一情况将在今年发生逆转 [4]