核心观点 - 高盛分析师对甲骨文公司首次覆盖并给予“买入”评级 目标价240美元 看好其在AI计算领域的技术优势及毛利率加速增长的潜力[1] 评级与目标价 - 高盛分析师Gabriela Borges于1月12日首次覆盖甲骨文股票 评级为“买入” 目标价设定为240美元[1] 增长动力与市场份额 - 分析师看好公司在AI计算工作负载方面的技术优势 预计其在新云收入中的份额将在三年内从目前的不足10%提升至约25%[2] - 随着1.2GW Abilene数据中心的后续阶段投入使用 预计公司今年收入将重新加速增长[2] 财务预测与资本支出 - 预计毛利率将在触底后显著加速增长[2] - 公司数据中心建设所需募集的债务总额将低于800亿美元 与指引基本一致 且公司已接近债务募集峰值[3] 估值与情景分析 - 在190美元的股价下 市场已经反映了华尔街对公司2030财年每股收益20美元的预测[4] - 分析师通过熊市/基准/牛市情景进行风险回报评估 对OpenAI承诺分别按100%/30%/0%折现 得出每股收益10/15/25美元 在10-25倍市盈率区间下 上行/下行风险比率为4:1[4] 业务构成 - 甲骨文公司是一家数据库管理和云服务提供商[4] - 其数据库和应用业务约占销售额的30%[4]