机构调研动态 - 2026年1月以来，宁波银行三度接受包括基金、保险、证券等在内的15家机构投资者调研，调研焦点集中在贷款增速、再融资和内源性增长等问题[1] - 2025年11月至2026年1月，共有19家上市银行被调研，其中11家被机构投资者重点关注，显示城商行及农商行正受到密集关注[1] 机构调研动因 - 机构投资者对上市中小银行调研积极性上升，主要受银行业基本面向好、投资价值凸显、银行板块估值低位且确定性较高等因素驱动[1] - 从基本面看，2025年年底以来中小银行净息差逐步企稳，资产质量持续改善，优质区域城商行不良贷款率回落至低位，盈利增速显著跑赢行业平均水平，低估值凸显配置性价比[2] - 在政策面上，监管层加大对中小银行资本补充的支持力度，地方政府债务风险化解举措落地，降低了中小银行的经营不确定性[2] - 在市场面上，银行板块的高股息特征成为避险资金的重要选择，而优质中小银行兼具成长性与分红潜力，更易获得机构青睐[2] 机构关注重点的转变 - 从关注“规模扩张”转向关注“盈利质量”，调研重点从资产负债表的扩张速度，转向净息差管控能力、非息收入占比提升路径、成本收入比优化空间等盈利相关指标[2] - 从关注“传统业务”转向关注“特色赛道”，对普惠金融、绿色金融、科创金融等政策支持型业务的布局进展、风控模式、收益水平关注度大幅提升，看重银行在细分领域的差异化竞争力[2] - 对上市中小银行的关注不再局限于区域经济总量的优势，而是调研区域产业升级、政企合作模式、居民财富管理需求变化等带来的业务增量空间，从关注“静态区位”向关注“动态协同”转向[3] 机构投资布局趋势 - 机构投资布局呈现从低估值防御转向高成长性+高确定性双轮驱动、从被动配置转向主动挖掘、险资与地方资本形成合力等新特点[3] - 机构投资者对权益资产的布局呈现三大趋势：一是从“全面撒网”转向“精选个股”，聚焦长三角、珠三角等经济发达区域的优质城商行，强化个股基本面深度筛选[3] - 二是从“短期博弈”转向“长期持有”，更关注银行的长期战略规划与可持续盈利能力，倾向于布局具备差异化竞争优势的标的[3] - 三是从“单一维度”转向“综合考量”，不再仅关注规模扩张，而是结合区域经济韧性、业务结构优化、数字化转型成效等多维度评估投资价值[3]