2025年业绩概览 - 公司发布2025年业绩快报，实现营业收入748.3亿元，较2024年调整后的581.19亿元增长28.75% [1] - 实现归母净利润300.51亿元，同比增长38.46%，年度净利润首次突破300亿元，创国内券商历史纪录 [1] - 2025年第三季度末总资产规模突破2万亿元，成为国内首家迈入“2万亿俱乐部”的券商，至2025年末资产总额进一步升至2.08万亿元，同比增长21.79% [2] 业绩驱动因素 - 业绩增长主要受益于国内资本市场整体上行，2025年上证指数上涨18.41%，成交额超过170万亿元，创历史新高 [1] - 市场交投活跃度显著提升，投资者信心增强，公司积极把握市场机遇，稳步做大客户市场规模 [1] - 经纪、投资银行、自营业务等收入均实现较快增长，同时坚定推进国际化布局，叠加香港市场良好表现，境外收入实现较快增长 [1] 分业务表现 - 自营业务是业绩增长的“压舱石”，2025年前三季度该板块收入316.03亿元，在总营收中占比高达57%，但收入规模相较2024年同期波动幅度超过45% [4][5] - 投行业务竞争力强劲，2025年全年A股股权承销规模达2721亿元，市场份额24.5%领跑行业，IPO承销规模249亿元，市场份额18.9% [5] - 经纪业务2025年前三季度实现净收入109.39亿元，营收规模在上市券商中居首，但52.9%的同比增速落后于上市券商超70%的整体平均增速 [5] - 资管业务前三季度净收入87.03亿元，同比增幅仅为16.37%，增速延续放缓态势，且落后于部分同业头部机构 [5] 行业对比与调整说明 - 2025年前三季度，42家上市券商整体实现营业收入4196亿元，同比增长43%，实现归母净利润1690亿元，同比增长62% [3] - 非银研究普遍预计2025年上市券商扣非归母净利润同比增幅超过50%，招商证券报告预计2025年上市券商扣非净利润为2167亿元，同比增长55% [3] - 公司38.46%的净利润增速低于行业预计水平，且第四季度营收增速相较前三季度有所回落 [3] - 业绩快报中2024年营收数据为调整后值，从637.89亿元调整为581.19亿元，公司解释此调整为遵循财政部会计处理规定进行的追溯调整，对2024年度利润总额、净利润及资产负债表无影响 [2] 管理层动态 - 公司第八届董事会任期已于2025年12月29日届满，鉴于相关董事候选人提名尚未结束，董事会将延期换届 [7] - 董事长张佑君（1965年生）已年满60周岁，市场此前有关于其退休及更换的传闻，2025年10月其已卸任子公司华夏基金的法定代表人、董事长职务，由总经理邹迎光接任 [6]