美联储降息政策效果与争议 - 美联储自去年9月以来累计降息175个基点，但核心通胀指标个人消费支出价格指数同比上涨2.8%，较前月不降反升[1] - 降息后就业市场恶化，截至2025年11月美国雇主已裁员超110万人，创2020年以来最高纪录，私营部门就业岗位单月减少3.2万个，失业率飙升至4.4%[1] - 美联储内部对降息决策出现严重分歧，12月议息会议出现9票赞成、3票反对的分裂局面，创六年最高分歧纪录[1] 市场反应与政策信用 - 债券市场对降息不买账，美联储降息后10年期国债收益率反而上升20个基点[2] - 对冲基金巨头英仕曼集团指出债券投资者更关心财政可持续性，而非短期利率游戏，降息暴露了美国政策信用问题[2] - 克利夫兰联储主席警告继续降息只会鼓励市场“疯狂冒险”，最终需用金融稳定性作为代价[1] AI投资泡沫与债务风险 - 当前降息最大的风险之一是吹大AI投资泡沫，科技巨头每年数百亿美元AI支出高度依赖低利率环境[3] - 专家警告若利率政策转向，AI泡沫破裂将引发灾难，任何利率上调迹象都可能戳破该泡沫[3] - 美国联邦债务已达35万亿美元，降息虽暂时降低政府利息支出，但会加剧债务货币化，国会预算办公室预测2026年联邦债务利息占比将升至GDP的4.3%[3] 中国货币政策立场与市场表现 - 中国坚持货币政策独立性，不跟随美联储降息搞大水漫灌，更注重精准滴灌[3] - 2025年上半年外资净增持中国股票和基金101亿美元，证明全球资本看好中国市场稳定性[3] - 中国央行保留降准降息空间，但其政策定力旨在避免被美元潮汐效应卷走[3]