核心观点 - 文章认为，即使投资于优秀的公司，若支付过高估值溢价，长期回报也可能受限甚至亏损 [1] - 使用远期市盈率作为衡量股票价值的有效方法，其比追踪市盈率更可靠，能反映分析师对未来一年的盈利预期 [2] - 基于远期市盈率，艾伯维、美光科技和Adobe是目前最值得买入的成长股 [2] 估值分析 - 艾伯维的远期市盈率略低于16，远低于标普500平均的22 [4] - 艾伯维的长期市盈增长比率约为0.40，远低于1的买入标准，显示其未来五年更具投资价值 [4] - 美光科技的远期市盈率为11，市盈增长比率为0.6 [7] - 上述股票的远期市盈率均低于16，显著低于市场平均水平 [9] - 上述股票的长期市盈增长比率均低于1，具有吸引力 [9] 艾伯维公司情况 - 公司拥有庞大的产品管线，包括约90种不同的化合物、设备或适应症，其中约60个项目处于中后期开发阶段 [5] - 公司持续在研发上进行大量投资，为增长提供了充足空间 [5] - 在本财年前九个月，公司营收为445亿美元，同比增长8%，营业利润为105亿美元 [6] - 公司此前预测到本年代末将实现高个位数增长，且有望实现该目标 [6] 美光科技公司情况 - 尽管过去12个月股价飙升约250%，但鉴于分析师看到的增长潜力，其股票仍显便宜 [7] - 对公司内存和存储产品的需求非常强劲，促使公司决定退出关键的消费者业务，专注于企业级市场 [8] - 由于科技公司大力投资数据中心并扩展人工智能能力，公司正经历巨大的增长 [8] 公司增长与盈利 - 这些公司在保持高盈利的同时，实现了稳健的增长 [9]