美联储政策转向信号 - 美联储2026年首次议息会议维持联邦基金利率在4.25%-4.5%不变，但调整缩表节奏，下调经济增长预期至2%以下，同时上调通胀预期至3%以上[3] - 政策表态强化了市场对未来降息的预期，交易员预计2026年7月底前可能降息两次，推动美债两年期收益率跌破4.04%，美元指数承压，黄金价格上涨[3] - 美联储内部对降息路径存在分歧，高盛预测2026年将降息两次至3.5%-3.75%，而部分官员强调需看到通胀“真正进展”或劳动力市场疲软才会调整政策[3] A股市场投机活跃与结构性机会 - 宜搜科技单日换手率接近280%，成交额53.35亿港元远超市值，反映RWA概念炒作下的投机狂热，推动其股价单日飙升38.22%[6] - 新时达等个股换手率亦达280%，资金博弈政策预期，如广东省“智能机器人”专项补贴，该公司2025年净利润预增65%[7] - 历史数据显示，小盘股换手率超过20%需警惕高位风险，但若伴随业绩改善或政策红利，可能形成“戴维斯双击”机会[7] 推动长期资金入市政策 - 中央金融办、证监会联合发布《关于推动中长期资金入市的指导意见》，明确三大举措：优化投资生态、发展权益类基金、完善配套制度[8] - 具体措施包括提升上市公司质量，鼓励回购增持，打击财务造假，完善长周期考核机制，推动公募基金降低综合费率，预计年节省投资者450亿元[8] - 截至2024年8月，中长期资金持有A股流通市值21.4万亿元，较“十三五”末增长32%，占流通市值比例提升至22.2%[12] 全球资本流动与A股机会 - 美联储降息预期下美元走弱，推动全球资本流向估值洼地，A股市净率仅为美股的四分之一，被高盛等机构视为核心配置标的[11] - 历史复盘显示，在美联储降息周期中，A股科技、消费板块往往领涨，2026年以来北向资金持续加仓核心资产，大市值龙头、AI、机器人、消费白马受益明显[11] - 国内财政赤字率提升至4%、地方债发行扩容，叠加央行降准降息预期，形成“内外流动性宽松+经济修复”的双击效应[13] 行业投资策略方向 - 进攻方向聚焦科技成长，如AI算力、机器人、半导体设备，以及消费复苏板块，如政策刺激的家电、汽车、白酒和港股互联网估值修复机会[14] - 防御方向建议配置银行、公用事业等低估值、高分红标的，以对冲市场波动[14] - 仓位管理建议维持60%-65%总仓位，单板块不超过30%，设置动态止损5%-8%，并可采用股指期货、期权等工具对冲系统性风险[14]