核心观点 - 近期国内猪肉及生猪价格呈现环比上涨态势 但行业面临终端需求支撑不足 屠宰企业亏损 以及节前供需匹配的关键验证节点 [1][3][4] 近期价格走势 - 猪肉批发价格环比微涨：2026年1月16日 全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.07元/公斤 较上周五（1月9日）的17.97元/公斤上涨0.6% 本周平均价格18元/公斤 较上周17.95元/公斤的均价上涨0.3% [1] - 生猪（外三元）价格环比上涨：2026年1月16日价格为12.76元/公斤 较上周五（1月9日）的12.61元/公斤上涨1.2% 本周生猪均价为12.74元/公斤 较上周12.55元/公斤的均价上涨1.5% [1] - 价格自2025年末起呈上涨趋势：从表格数据看 生猪（外三元）价格自2025年12月29日的12.19元/公斤持续震荡上行至2026年1月16日的12.76元/公斤 [2][3] 行业供需动态 - 生猪出栏均重上涨：卓创资讯监测全国生猪平均交易体重为124.58公斤 环比上涨0.16% 主要因猪价上涨且肥标价差偏大 养殖端存在主动压栏操作 同时南方大猪走俏 企业优先出栏大体重猪源 [3] - 屠宰企业开工率下降：本周国内生猪重点屠宰企业周内平均开工率为41.30% 较上周下降0.43个百分点 原因包括终端需求支撑不足 屠宰企业订单一般 且多数企业处于亏损状态 [3] - 供应预期由紧转松：未来一周生猪供应或由少到多 前期受北方惜售及天气影响出栏量有限 后期随着调运好转 出栏将加速 [5] - 终端需求制约涨价：屠宰企业反馈白条走货速度较为缓慢 对高价生猪的接受度不断降低 制约猪价上涨幅度 [6] 主要公司业绩 - 牧原股份2025年净利润预计同比下降：归母净利润预计为147亿元–157亿元 同比下降12.2%–17.79% [4] - 温氏股份2025年净利润预计同比下降：归母净利润预计为50亿元–55亿元 同比下降40.73%-46.12% [4] - 业绩下滑主因：生猪销售价格同比出现较大幅度下降 导致生猪养殖业务利润同比下降 [4] 市场分析与展望 - 短期关注春节前供需匹配：下周后半段开始 行业屠宰需求将进入春节前旺季爬坡期 规模企业及散户出栏同步增加 将是验证真实供需匹配程度的重要节点 [4] - 长期关注产能去化节奏：近期仔猪价格上涨较快 反映行业预期向偏乐观方向倾斜 需关注其对去产能节奏的影响 [4] - 短期价格或震荡：卓创资讯预计未来一周全国行情或呈先跌再回涨再跌态势 [5]