2025年第四季度经营情况 - 公司2025年第四季度流水同比下降低单位数 [1] - 线下渠道流水同比下降中单位数，电商渠道流水同比持平 [1] - 批发业务流水同比下降中单位数，截至季度末批发门店数量为4,853家，较年初净增33家 [1] - 直营业务流水同比下降低单位数，截至季度末直营门店数量为1,238家，较年初净减少59家，但直营渠道表现好于批发渠道 [1] - 电商业务流水同比持平，其中抖音渠道增速预计较好 [1] - 童装业务（李宁YOUNG）预计流水有增长表现，优于成人业务，截至季度末门店数量为1,518家，较年初净增50家 [2] - 2025年第四季度末库销比预计在4至5之间，处于健康水平 [2] 2025年全年业绩预测 - 预计公司2025年收入略有增长 [2] - 预计2025年归母净利润为27.42亿元，同比下降9% [2] 2026年展望与战略举措 - 预计公司2026年收入增长6.5%，归母净利润增长5.8%至29.01亿元 [3] - 2026年公司将加大奥运相关活动及各运动品类的赞助力度 [3] - 公司推动新店型“店店”试水，并在国内多地开设快闪店展示荣耀金标系列产品 [3] - 随着冬奥会临近，李宁品牌登陆米兰时装周以提升产品及品牌曝光 [3] - 产品层面，跑步、综训仍是销售主打，荣耀金标系列有望带来销售增量 [3] - 预计2026年归母净利润为29.01亿元，2027年归母净利润为32.00亿元 [3]